【Datasite】交易驱动因素-EMEAHY2025

近日，【Datasite】发布了名为“交易驱动因素-EMEAHY2025”的行业研究报告。这份报告深入分析了2025年上半年欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的并购市场动态，涵盖了货币政策影响、各行业并购趋势以及不同地区的市场表现等多个维度，为理解当前EMEA地区的商业环境和未来发展趋势提供了丰富的数据支持和深刻见解。报告中不仅揭示了欧洲央行政策对市场的影响，还详细讨论了私募股权基金的融资情况、各行业的并购热点以及地区间的交易活跃度，是一份对商业决策者和投资者具有重要参考价值的资料。

在2025年上半年，EMEA（欧洲、中东和非洲）地区的并购活动呈现出复杂多变的局面。欧洲中央银行（ECB）的宽松货币政策与美国形成鲜明对比，进一步加深了欧美之间的政策分歧。尽管美国的增长势头依旧强劲，但欧元区的复苏却显得乏力，预计年增长率仅为0.9%。在这样的背景下，ECB通过进一步降息以刺激经济，而英国银行则保持了利率稳定。

私募股权基金在欧洲的融资成本吸引人，EBITDA倍数相对较低，使得欧洲成为美国收购者的热门目标。政治前景的稳定和积极的财政刺激措施进一步增强了该地区的基本面吸引力。这种新的信心在筹资市场上得到了体现，欧洲中端市场赞助商在上半年筹集了近€42bn，尽管这些资本越来越集中在少数几个大型基金手中。

EMEA地区的并购热点集中在DACH地区和英国及爱尔兰，这两个地区共占追踪到的2,349个“待售公司”故事的三分之一以上。按行业划分，电信、媒体和技术（TMT）以及工业和化学品（I&C）是预期交易流量的主要来源，反映了该地区作为高科技中心和工业强国的双重身份。

英国及爱尔兰市场以405个“待售公司”故事显示出巨大的潜力，其中TMT领域的机会最多。这一管道得到了政府的AI和数字增长框架的支持，该框架旨在巩固英国作为欧洲AI和金融科技领导者的地位。计划包括创建AI增长区，并旨在到2030年将公共AI计算能力增加20倍。

尽管EMEA的并购势头在第二季度有所放缓，但私募股权基金对上市公司私有化的胃口依旧强劲，这为交易提供了稳健的渠道。总体而言，上半年的总交易价值仅微幅上升1.6%，达到€500bn，使EMEA成为全球价值最低的地区。EMEA还遭受了19.1%的交易量大幅收缩，跌至7,816宗交易公告，是过去三年来的最低点。

美国收购者在EMEA并购中再次占据主导地位，上半年共投入了€100.2bn，尽管较去年同期下降了21.6%，但仍遥遥领先于其他市场。英国买家则是最活跃的，以1,346宗交易位居交易量榜首，尽管与2024年同期相比下降了11.1%。意大利公司的总投资额同比增长超过三倍，达到€48.6bn，成为第三大交易价值来源。

在消费者领域，2025年初欧洲消费者显示出令人惊讶的韧性，随着headline inflation的降温，整体乐观情绪有所上升。这支持了在自由支配和非自由支配类别上的支出意向略有增加。然而，这种谨慎的乐观情绪被根深蒂固的习惯所抑制。“向下交易”的做法——转向更便宜的零售商或购买更小的数量——在所有人群中仍然普遍存在。尽管如此，特定生活方式细分市场中对高端商品的新需求迹象开始显现。

在能源、矿业和公用事业领域，强大的长期基本面继续重塑EMEA的能源和矿业部门，为并购创造了令人信服的战略理由。建立能源转型的庞大基础设施——从新电网到电池存储——以及确保关键矿产的竞争提供了明确的机会。同时，来自中东的国有资本大量流入传统能源安全和清洁技术，而欧洲能源巨头正在为低碳未来重塑他们的投资组合。

金融服务领域的并购活动在2025年上半年激增，同比增长40.6%，达到€92bn，是过去几年中最高的半年总额。这一增长是在交易量下降11.5%至607宗交易公告的情况下实现的。意大利公司在上半年的并购中投入了€30.8bn，较去年同期的€1.3bn大幅增加。瑞士收购者也表现突出，贡献了€10.5bn的交易额，主要是由于保险行业的合并。

在工业和化学品领域，尽管2025年上半年的交易量比去年同期下降了22%，但总交易额仅微幅下降了0.9%，达到€67.1bn。美国买家在EMEA的I&C并购中投入了€16.5bn，而奥地利买家的贡献飙升了18倍以上，达到€15.8bn，这完全归功于Borealis和Borouge之间的合并。

制药、医疗和生物技术（PMB）领域的并购活动在2025年上半年有所下降，但总交易额却逆势上升，从2024年上半年的明显疲软基础上激增至50bn，增长了80.3%。美国买家在PMB领域的投资增长了64.2%，达到€18.8bn，而英国买家的交易价值则增长了近3.5倍，从€1.7bn增至€5.8bn。

在房地产领域，尽管核心房地产投资仍在寻找立足点，但在物流和数据中心等有韧性的领域需求正在增长。上半年的并购量下降了18.6%，至237宗交易公告，略好于跨行业的20%平均值。与此同时，总交易额增加了50.2%，达到€46.2bn，因为更大的交易开始出现。

这篇文章的灵感来源于【Datasite】交易驱动因素-EMEAHY2025报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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