【新世纪评级】2025年上半年消费贷款ABS市场运行回顾

近日，新世纪评级发布了一份名为《2025年上半年消费贷款ABS市场运行回顾》的行业研究报告。这份报告深入分析了2025年上半年消费贷款ABS市场的总体发行情况、发行利率、基础资产特点以及行业政策对ABS的影响。报告指出，在政策支持和消费回暖的背景下，消费贷款ABS发行规模同比大幅上升，市场资产供给方集中，头部效应明显，且基础资产具有小额分散、高收益率和较短剩余期限等特点。报告中还详细讨论了不同市场和系列的发行利率分化情况，以及国家金融监督管理总局发布的《关于发展消费金融助力提振消费的通知》对ABS市场的具体影响。这些内容为理解当前消费贷款ABS市场提供了宝贵的数据和深刻的见解。

2025年上半年，消费贷款资产证券化（ABS）市场迎来了显著的增长。这一趋势的背后，是政策的大力支持和消费市场的回暖。根据报告，消费贷款ABS的发行规模达到了2484.83亿元，同比增长了94.74%，发行单数也同比上升了79.25%。这样的增长不仅体现了市场对消费贷款ABS的信心，也反映了消费金融市场的活跃度。

在这一增长中，消费金融公司扮演了银行间市场发行的主力军角色。特别是温州银行股份有限公司，作为新面孔首次在银行间市场发行消费贷款ABS，这预示着未来可能会有更多金融机构加入这一市场。市场资产供给方的集中度较高，头部效应明显，京东、阿里、腾讯等大型互联网公司或银行合作的信托公司占据了市场供给的主导地位。

发行利率方面，银行间市场的消费贷款ABS利率受证券级别影响较大。AAAsf级别的一年期及以下证券利率区间在1.85%-2.15%之间，而AA+sf级别的证券利率则在2.02%-2.48%之间。交易所市场不同系列间的发行利率有所分化，部分系列如京东系列的发行利率偏高，而ABN市场各系列发行利率差异不大，主要受发行时点的影响。

消费贷款ABS的基础资产保持了小额分散的特征，单笔贷款平均未偿本金余额和最大未偿本金余额较小。这有助于分散风险，增强了ABS产品的吸引力。同时，消费贷款ABS的收益率较高，2025年上半年发行的产品加权平均基础资产收益率为12.73%，这为优先级资产支持证券提供了信用支持。然而，随着市场的竞争加剧和贷款利率的下降，预计未来消费贷款ABS基础资产的利率可能会有所下降。

政策方面，国家金融监督管理总局发布的《关于发展消费金融助力提振消费的通知》对消费贷款ABS市场产生了积极影响。《通知》中提到增加消费金融供给，优化消费金融管理，开展个人消费贷款纾困和优化消费金融环境等措施，预计将使消费贷款ABS基础资产的客户和消费场景更加多元化，进一步强化了“小而分散”的优势。同时，《通知》强调加强消费金融风险管理，有助于提升ABS基础资产的质量。

这篇文章的灵感来自于【新世纪评级】发布的《2025年上半年消费贷款ABS市场运行回顾》报告。报告为我们提供了消费贷款ABS市场的详细分析和数据，让我们对市场有了更深入的了解。除了这份报告，还有许多同类型的报告，它们同样具有很高的参考价值。这些报告都被收录在同名星球中，感兴趣的朋友可以自行获取，以便更全面地掌握市场动态。

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