【新世纪评级】2025年上半年融资租赁ABS市场运行回顾

近日，【新世纪评级】发布了《2025年上半年融资租赁ABS市场运行回顾》报告。这份报告深入分析了2025年上半年融资租赁ABS市场的发行情况、原始权益人/发起机构状况、发行利率变化以及二级市场交易情况，并对未来市场趋势进行了展望。报告指出，在连续两年发行规模下降后，2025年上半年融资租赁ABS发行规模显著回升，存量和净融资额同比增加，小微融资租赁ABS在政策扶持下持续增长，市场头部效应明显。此外，报告还提到融资租赁ABS二级市场流动性有所下降，整体成交活跃度偏低。这份报告为投资者和市场参与者提供了宝贵的市场洞察和数据分析，有助于理解当前融资租赁ABS市场的状况和未来可能的发展趋势。

2025年上半年，融资租赁ABS市场经历了显著的变化，发行规模同比增长显著，存量和净融资额也有所增加。这一趋势显示出市场对融资租赁ABS的信心正在增强。具体来看，融资租赁ABS的发行规模在经历了连续两年的下降之后，今年上半年实现了19.66%的同比增长，达到1697.43亿元。其中，一般融资租赁ABS的发行规模同比增长16.80%，而汽车融资租赁ABS的发行规模同比增长更是达到了28.05%。

政策的扶持对小微融资租赁ABS的增长起到了关键作用。2022至2024年，小微融资租赁ABS的发行规模持续增长，2025年上半年同比增幅达到了25.06%。这表明政策对于小微企业的支持正在逐步转化为市场的实际增长动力。

在市场分布上，一般企业融资租赁ABS在交易所企业ABS的发行规模增幅显著，而ABN发行规模则延续了下降趋势。汽车融资租赁ABS在ABN和交易所企业ABS的发行规模均呈现增长态势，这可能与汽车行业的发展和市场需求有关。

融资租赁ABS的原始权益人/发起机构集中度较高，头部效应明显。2025年上半年，一般企业融资租赁ABS中发行规模排名前十大的原始权益人/发起机构合计发行规模占全年总发行规模的50.03%，而汽车融资租赁ABS中这一比例更是高达87.46%。这说明市场资源正在向头部机构集中，这些机构的稳定性和信誉对市场的影响越来越大。

发行利率方面，融资租赁ABS的整体发行利率呈现下行趋势，AAAsf级别证券的发行利率主要在3.00%以下，显示出市场对高信用等级ABS产品的需求依然旺盛。同时，利差整体呈现略有收窄的趋势，这可能与市场对风险的重新评估有关。

在二级市场，融资租赁ABS的流动性有所下降，整体成交活跃度偏低。2025年上半年，前十大原始权益人/发起机构的成交规模占比合计为53.54%，显示出市场成交集中度较高，头部机构效应明显。

展望下半年，实体融资需求、城投类资产入池的限制、替代融资渠道融资成本以及行业间竞争格局将继续影响融资租赁ABS的发行。在普惠金融和消费刺激政策的推动下，融资租赁ABS供给有望延续上半年的增长态势。特别是小微融资租赁ABS，在政策扶持下，发行规模有望继续增长。发行价格方面，融资租赁ABS的发行利率可能会继续震荡筑底，但利差下降空间可能较为有限。

这篇文章的灵感来自于《2025年上半年融资租赁ABS市场运行回顾》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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