【南财智库】破局与重构——大资管再造竞争力2025中国资产管理发展趋势报告

近日，南财智库发布了《破局与重构——大资管再造竞争力2025中国资产管理发展趋势报告》，该报告深入分析了中国资产管理行业在面临多轮创新、发展、转型、升级的过程中，所遇到的挑战和变数，并探讨了在新市场环境和发展背景下，资管行业如何实现高质量发展。报告中不仅记录了行业的年度发展特征，还为未来行业发展趋势和机构能力建设提供了方向性的参考，是理解中国资管行业未来走向的重要资料。

在2025年，资产管理行业正站在一个新的历史起点上。中国大资管行业的总规模已突破150万亿元，这一数字背后，是中国资管行业从2004年银行理财诞生至今，经历多轮创新、发展、转型、升级的成果。当前，资管行业正面临新的市场环境和发展背景，挑战与机遇并存。

资管新规的实施，标志着行业从野蛮生长逐步走向规范、透明、合规。银行理财净值化率已达98%，非标资产基本出清，理财子公司陆续成立，构成资管行业合规发展的新势力。然而，资管机构“规模情结”根深蒂固，已成思维定势，一时间难以切换成以客户为中心的产品策略和机构管理模式。

在高质量发展方面，证监会走在前面。2024年起，证监会发布多份监管文件以加强资本市场监管、推动高质量发展，并促进市场稳定。金监总局于2025年3月发布《商业银行代理销售业务管理办法》，要求代销机构严格落实KYC(了解你的客户)，防范代销业务风险。

资管行业的未来，需要在合规、标准、透明的基础上，进一步强化投研能力，提升多资产配置和风险对冲能力，以适应全球宏观环境的复杂多变和国内经济转型升级的挑战。同时，科技的深度赋能也将覆盖投研决策、投资、风险控制、运营等环节，为资管行业带来新的变革。

在财富管理转型的关键之年，渠道端的变革也在加速。银行代销办法、金融机构适当性管理办法等一系列政策出台，监管多次强调适当性原则，细化信披要求，各类财富管理产品代销业务合规趋严。基金销售机构正面临着收入空间缩窄与专业服务不足的双重困境，亟需重构商业模式与服务理念。

在银行理财估值整改方面，监管对银行理财估值整改已经设定明确的时间表，要求6月底前要整改一半，年底要整改完毕。整改后，理财产品净值更真实反映收益风险特征，但净值波动将更大。投资者要强化风险意识，根据自身风险承受能力选择产品，理性看待短期波动，适应理财真净值化趋势。

公募基金改革方案的落地，旨在引导行业机构努力实现从“重规模”向“重投资者回报”转型，形成行业高质量发展的“拐点”。改革方案从优化基金运营模式、完善考核评价制度、大力发展权益类基金、守牢风险底线、强化监管执法、促进高质量发展等六方面提出了25条改革措施。

信托行业在“三分类”业务转型后，资产规模显著变化，同时也顺应市场需求变化作出积极调整。2024年末，信托行业资产规模接近30万亿元，较2023年增长超20%。信托业务结构逐步优化，财富管理服务信托规模超过1万亿元，其中家族信托规模接近6500亿元。

资管行业的未来发展，将更加注重客户需求的多元化和个性化，通过全球化配置、多资产多策略投资、科技深度赋能等方式，为投资者提供更丰富的投资选择和更高效的服务。同时，资管机构也需要在合规、风险管理、投研能力等方面不断提升，以适应市场的变化和挑战。

这篇文章的灵感来自于《破局与重构——大资管再造竞争力2025中国资产管理发展趋势报告》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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