【德勤】2025年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望

德勤中国近日发布了《2025年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望》报告，该报告深入分析了2025年前三季度全球宏观经济与地缘政治概况，以及中国内地和香港IPO市场的表现和未来趋势。报告涵盖了中美关系、全球经济预测、中国内地政策动向、行业发展趋势等多个维度，为理解当前复杂多变的经济环境和资本市场提供了全面视角。报告中不仅回顾了过去一段时间内IPO市场的具体数据和案例，还对接下来的市场前景进行了展望，其中包含了众多有价值的信息，对于投资者、企业决策者以及市场分析师来说，这份报告是一份不可多得的参考资料。

2025年的资本市场，变革与挑战并存。全球宏观经济的不确定性，地缘政治的紧张局势，以及各国政策的变动，共同塑造了一个复杂多变的金融市场。在这样的背景下，中国内地及香港的IPO市场呈现出独特的发展态势，这一点在德勤发布的《2025年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望》报告中得到了详细的阐述。

报告指出，2025年前三季度，全球经济面临诸多挑战，包括地缘政治紧张局势和美国对多国商品加征关税等。这些因素导致全球经济增长预期下调，国际货币基金组织(IMF)和世界银行分别将全球经济增长预期从年初的3.3%和2.7%下调至2.8%和2.3%。与此同时，中国内地设定了5%左右的GDP增长目标，并计划发行超长期特别国债1.3万亿元人民币，以刺激经济增长。

在这样的宏观背景下，中国内地及香港的IPO市场表现出强劲的势头。香港交易所在全球IPO融资额前五大交易所中位列第一，融资额达到1,823亿港元，而上海证券交易所和深圳证券交易所分别排在第五和第八位。香港市场的活跃，得益于鼓励内地龙头企业来港上市的政策以及优化新上市申请审批流程，同时国际资金回流到香港，流动性显著改善，市场估值稳步回升。

报告中的数据揭示了一个有趣的现象：约六成的融资额来自6只超大型新股，这些新股的上市推动了香港新股市场的强劲表现。此外，期间有1只中概股回归，并以同股不同权形式上市，这显示了香港市场对于新经济形态的接纳和支持。

中国内地的IPO市场同样活跃。新股发行数量及融资规模较去年同期均上升，上海主板融资额领先，深圳主板数量同比增长幅度最大。前5大IPO共计融资规模为321亿元人民币，较去年同期上涨238%。这些数据表明，尽管全球经济形势复杂，但中国内地的资本市场依然保持着活力和吸引力。

在行业分布上，科技、传媒和电信行业以及传统与高端制造业在新股发行数量和融资额上占据领先地位。这反映了资本市场对于科技创新和高端制造领域的重视，同时也显示出这些行业在经济发展中的重要作用。

报告还提到，中国内地资本市场在政策层面也有所动作。例如，科技部、央行、证监会等部门联合发布了《加快构建科技金融体制若干政策举措》，旨在构建与科技型企业全生命周期融资需求相适应的金融服务体系。此外，中国证监会发布了《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，旨在提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度，并鼓励私募基金参与上市公司并购重组。

展望未来，报告预测，随着美国进入减息周期和国际资金持续流入香港资本市场，市场流动性将增强，股市成交活跃，估值进一步上扬。预计2025年全年香港新股市场的表现将超越早前预测，有望接近2018年的水平。中国内地方面，预计新股发行数量与募资额将稳步增长，科技、新能源等新质生产力将成为热点。

这篇文章的灵感来源于德勤发布的《2025年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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