【东方证券】钛精矿-供需或继续趋于宽松_价格下行释放下游盈利空间

东方证券近日发布了一份名为“钛精矿：供需或继续趋于宽松，价格下行释放下游盈利空间——钛产业链深度报告”的行业研究报告。这份报告深入分析了钛精矿产业的供需状况、价格走势及其对下游钛材企业的影响，指出上游钛精矿供给或趋于宽松，价格下行有望利好下游钛材企业。报告中对钛精矿的产量、需求、价格变动进行了详尽的分析和预测，提供了钛产业链中多个环节的深度数据和未来展望，是投资者和行业参与者了解钛行业动态和制定策略的重要参考资料。

钛精矿供需格局转变，下游钛材企业迎来新机遇

钛精矿，这种在航空航天、化工、海洋工程等领域发挥着重要作用的宝贵资源，近年来其供需格局正在发生微妙的变化。根据最新的行业研究报告，钛精矿的供给正在趋于宽松，价格下行趋势明显，这对于下游的钛材企业来说无疑是一个利好消息。

首先，从供给端来看，全球钛精矿的储量和产量都显示出了下降的趋势。特别是澳大利亚的老矿山关停和新矿山勘探进展缓慢，导致全球钛精矿储量在2024年同比下降了25.3%。尽管如此，预计在2025-2027年间，钛精矿的供给量将分别为984、1027、1071万吨，显示出逐年增长的趋势，增速分别为4.7%、4.4%、4.3%。这一变化意味着，未来几年内，钛精矿的供给将保持稳定增长，有助于缓解市场对资源紧张的担忧。

然而，需求端的情况则有所不同。钛白粉和海绵钛作为钛精矿的两大主要下游产品，其产能扩产速度放缓，需求增长乏力。特别是钛白粉，由于房地产行业景气度的下行，导致钛白粉产能利用率下降，价格承压。海绵钛市场同样面临供给过剩的问题，价格自2023年以来逐步下行。这些因素都表明，钛精矿的需求量增速可能不及供给量增速，供需缺口有望继续收窄。

价格方面，尽管2024年钛精矿供需缺口扩大，但价格并未如预期那样上涨，反而出现了下跌趋势。这可能与企业高库存有关，隐性供给过剩使得市场价格承压。据测算，部分海外钛精矿的C1现金成本在762元/吨以下，而国内进口澳大利亚产钛精矿的价格约为2079元/吨，这表明钛精矿价格仍有下行空间。

对于下游的钛材企业来说，钛精矿价格的下行无疑是一个好消息。钛精矿是生产海绵钛的主要原材料，而海绵钛又是钛材生产成本中的重要组成部分。钛精矿价格的下降将直接降低钛材企业的生产成本，提高企业的盈利空间。这一点从钛材企业的毛利率与钛精矿价格的负相关性中可以得到印证。随着钛精矿价格的下降，钛材企业的毛利率有望提升。

此外，钛材钛合金的应用领域广泛，航空航天、3C等领域的需求上升将为相关企业打开市场空间。随着技术的进步和应用领域的拓展，钛材的需求有望保持增长，这将进一步推动钛材企业的发展。

综上所述，钛精矿供需格局的转变，为下游钛材企业带来了新的发展机遇。钛精矿价格的下行将降低生产成本，提高企业盈利能力；而钛材需求的增长则为企业提供了广阔的市场前景。钛材企业应抓住这一机遇，优化成本结构，拓展市场，以实现更快的发展。

这篇文章的灵感来自于东方证券发布的《钛精矿：供需或继续趋于宽松，价格下行释放下游盈利空间》的行业研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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