【华安证券】AIDC浪潮起海内外共振向上_工控有望穿越底部周期

华安证券近日发布了《AIDC浪潮起海内外共振向上，工控有望穿越底部周期》的行业研究报告。该报告深入分析了电力设备行业在AIDC（人工智能数据中心）浪潮的推动下，海内外电网投资共振向上的趋势，以及工控行业在盈利逐步修复中有望穿越底部周期的前景。报告指出，2025年前8个月电网工程投资总额同比增长14.0%，新能源装机容量的显著上升带动了电网投资的增长，同时，AIDC的发展对电力需求的增长起到了推动作用。此外，报告还涉及了工控市场的复苏态势，以及行业竞争格局的变化。这份报告提供了对当前电力设备和工控行业发展趋势的深刻洞察，对于理解行业动态和把握投资机会具有重要价值。

AIDC浪潮引领电力设备行业新增长，工控行业有望迎来复苏

2025年，电力设备行业迎来了新的发展机遇。AIDC（人工智能数据中心）的浪潮不仅推动了全球电力需求的增长，也为电力设备行业带来了新的增长点。同时，工控行业在经历了一段时间的底部周期后，也开始逐步修复，展现出复苏的迹象。

电网投资持续增长，行业景气度高

根据华安证券的报告，2025年前8个月，我国电网工程投资总额达到了3796亿元，同比增长14.0%。这一增长主要得益于新能源装机容量的显著上升，特别是新能源大基地的建设，推动了特高压输电线路和相关输变电设备的容量扩张。随着能源转型的推进，电网投资建设将继续保持高景气度。

特高压建设加速，助力新能源消纳

特高压作为解决新能源消纳问题和应对新能源对电网稳定性挑战的重要手段，其建设正在加速进行。2025年上半年，我国已有3项特高压工程获核准，3项特高压工程投运。预计下半年，国网将推进多条线路的核准和开工，特高压招标有望回暖。

AIDC推动电力需求增长，美国加大电网建设

AI技术的发展带动了电力需求的增长，尤其是美国。根据IEA的预测，美国数据中心在未来五年的累计投资有望超过2.1万亿美元，这将加剧现有电网的挑战。美国预计到2030年将在数据中心的发电、电网和储能等方面支出1700-3400亿美元的额外投资。

工控行业逐步修复，头部企业强者恒强

尽管2025年上半年工控市场整体需求承压，但头部企业表现出了较强的盈利修复能力。工控板块主要公司实现营收934.19亿元，同比增长13.6%；归母净利润89.96亿元，同比增长25.57%。这一增长主要得益于新兴行业资本开支的加速。

工控市场份额向头部集中，国产替代进程加速

在工控行业的竞争格局中，头部企业凭借资金、规模、品牌等优势，市场份额持续提升。同时，国产企业凭借成本、定制化及快速响应能力，市场份额也在持续提升。特别是汇川技术等国产领军企业，其在国内交流伺服和低压变频器市场的份额分别达到了34.2%和19.8%。

风险提示

尽管电力设备行业和工控行业展现出了积极的增长势头，但仍需注意电网投资不及预期、特高压建设不及预期、行业竞争加剧以及海外贸易政策风险等潜在风险。

文章灵感来源于华安证券发布的《AIDC浪潮起海内外共振向上，工控有望穿越底部周期》研究报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。