【国泰海通】2026年快递行业年度策略-快递量持续较快增长_反内卷开启盈利修复

近日，【国泰海通】发布了《2026年快递行业年度策略-快递量持续较快增长_反内卷开启盈利修复中》报告，该报告深入分析了快递行业的发展趋势、政策影响以及行业内的竞争格局，指出在小件化趋势延续和反内卷政策持续落地的背景下，快递行业业务量有望实现韧性增长，单价有望企稳修复。报告中还探讨了规模效应减弱、无人车技术在末端派送中的应用、社保新规对成本的影响等多个维度，为投资者提供了全面的行业洞察。这份报告是了解快递行业未来发展方向的重要资料，其中包含了对行业评级、投资建议以及风险提示的深入分析，对于行业分析师和投资者来说，报告中提供的数据和观点具有很高的参考价值。

快递行业在2026年迎来新的发展机遇，国泰海通发布的年度策略报告为我们揭示了这一趋势。报告指出，快递业务量保持韧性增长，小件化趋势延续，中西部地区和农村市场的消费潜力不断释放，为行业增长提供了新动力。在反内卷政策的持续推动下，快递行业的单价竞争趋缓，价格战有所缓和，这对于行业的健康发展至关重要。

2025年前8个月，快递业务量累计完成1282.0亿件，同比增长17.8%，这一增速实现了逆势增长。小件化趋势的延续，加上中西部地区、农村市场的潜力释放，预示着2025年下半年和2026年行业业务量有望实现韧性增长。快递行业单票收入同比下降7.3%，相较于2024年末的12.3%降幅有所收窄，反映出反内卷监管下行业价格竞争趋缓。考虑到反内卷政策的广泛覆盖和早期实施，以及电商旺季的临近，预计快递单价有望企稳修复。

规模效应的减弱和无人车技术的应用为快递行业打开了末端降本空间。随着运输成本和中转成本降本空间的收窄，无人车技术的应用将有助于降低末端派送成本。社保新规的实施短期内可能导致单票成本上升，但长期来看，有望推动行业向价值竞争转型。

投资建议方面，报告认为快递反内卷已扩散至全国，明显提升了企业的单票收入，并有望明显修复电商快递企业下半年与明年的盈利。盈利弹性取决于提价的持续性，建议重视电商快递业绩确定性改善机遇。维持顺丰控股增持评级，同时关注圆通快递、中通速递、极兔速递、韵达股份等相关标的。

报告还指出，宏观经济波动、恶性价格竞争、政策风险、油价波动等因素可能对快递行业造成影响。宏观经济的波动可能影响电商交易量，进而抑制快递业务增长。恶性价格竞争可能导致企业收入减少，影响公司盈利。政策风险也可能对快递格局产生影响，监管措施的执行效果和持续性有待观察。油价波动可能直接推高运输成本，影响加盟商的利润空间。

在具体的公司分析中，中通快递的战略重心从“份额优先”转向“质量优先，利润与份额平衡”，显示出公司对盈利能力的重视。圆通速递通过持续的战略投入和资源配置，实现了核心成本的持续下降。顺丰控股则通过“激活经营”策略，实现了量利齐增，领跑行业。

这篇文章的灵感来源于国泰海通发布的《2026年快递行业年度策略》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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