【浙商证券】轻工制造行业2026年投资策略-出海成长_内需择优

近日，浙商证券发布了一份名为《轻工制造行业2026年投资策略-出海成长_内需择优》的行业研究报告。该报告深入分析了轻工制造行业在2025年的市场表现，并对未来一年的投资策略进行了展望，特别强调了出海成长和内需择优的重要性。报告指出，2026年的投资展望中，出海主线带来的业绩增长具备高确定性，同时核心标的估值性价比高，而传统内需则重点关注金属罐和造纸链条潜在提价带来的盈利拐点。此外，报告还涵盖了宠物、潮玩、烟草等多个子行业的投资推荐，以及对风险的提示，为投资者提供了丰富的行业洞察和投资参考。

轻工制造行业在2026年的投资策略中，出海成长和内需择优成为两大关键词。在全球化的背景下，轻工制造行业的出海趋势愈发明显，而国内市场的优化和升级也同样重要。

首先，出海成长是轻工制造行业的重要方向。2025年，国内消费疲软，而海外市场则展现出了新的增长机会。特别是那些拥有海外建厂能力或产品渠道出海布局的龙头企业，它们在2026年有望实现业绩的高确定性增长。例如，裕同科技、英科医疗等公司，通过海外供应链建设实现了份额的再提升和全球业务的扩张，同时利润率中枢也有所抬升。此外，共创草坪、永艺股份等公司凭借强大的海外生产制造能力和产品设计研发能力，在出口领域表现突出。

在国内，轻工制造行业的投资机会则集中在金属罐和造纸链条上。这些领域的潜在提价可能带来盈利拐点。太阳纸业、玖龙纸业等造纸行业龙头，由于周期底部的浆纸系提价落地，废纸系持续提价，盈利环比逐步修复。这些公司的业绩改善，为投资者提供了择优的机会。

宠物行业在2026年的竞争可能进入相持阶段，龙头企业在延续份额提升的同时，盈利或有企稳向上的趋势。依依股份等公司通过用品向品牌转型，继续领跑市场。潮玩行业虽然景气度高，但龙头公司经营分化，泡泡玛特凭借强势的IP和品类推新能力，继续受到市场的青睐。

烟草行业中，雾化烟监管对合规业务产生拉动，HNB产业趋势明确，思摩尔国际等公司的产品力提升和美国市场开拓，为其带来了新的增长点。

家居行业在2026年面临地产压力，但软体龙头仍有增长机遇。公牛集团、顾家家居等公司重视AI睡眠的产业趋势，有望在竞争中脱颖而出。个护行业则受到线上投流税落地和企业优化线上策略的影响，百亚股份、登康口腔等品牌线上企稳，而线下即时零售有望成为新渠道红利。

然而，轻工制造行业也面临着风险。国内消费修复不及预期、海外需求不及预期、地产行业修复不及预期、新兴消费行业竞争加剧以及原材料价格波动等因素，都可能对行业造成影响。

总结来看，轻工制造行业在2026年的投资策略中，出海成长和内需择优是两大主线。龙头企业通过海外扩张和国内优化，有望实现业绩增长。同时，投资者也需要关注行业面临的风险，做出明智的投资决策。

这篇文章的灵感来自于【浙商证券】发布的轻工制造行业2026年投资策略报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告，它们同样提供了深刻的行业洞察和投资建议，非常值得一读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行前往获取。

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