【巴德学院利维经济研究所】货币来来去去_但就业始终扎根(英)

巴德学院利维经济研究所近日发布了一份名为《Currencies Come and Go, but Employment Always Takes Root: Rethinking External Constraints and Monetary Sovereignty in the Periphery》的研究报告，该报告由Esteban Cruz-Hidalgo、Stuart Medina-Miltimore和Agustín Mario联合撰写。报告主要探讨了外围经济体的发展策略，提倡从传统的依赖积累外汇储备的经济增长模式转向基于就业保障政策（Job Guarantee, JG）的稳定和自主发展路径，这一策略基于现代货币理论（MMT）并强调货币政策的自主性。报告中包含了对MMT在发展中国家应用的系统性文献回顾，揭示了MMT支持者与批评者之间在货币主权和外围经济体实施宏观经济政策的可行性上的显著分歧，提供了对当前国际货币体系下发展中国家政策选择的深刻见解。

在当今世界经济格局中，边缘经济体面临着一系列独特的挑战，其中最突出的是外部约束和货币政策的自主性问题。《货币来来去去，但就业始终扎根：重新思考边缘地区的外部约束和货币主权》这篇报告，为我们提供了一个全新的视角，探讨了现代货币理论（MMT）如何为这些经济体提供一个更加自主和稳定的发展路径。

报告首先指出，传统的经济发展模式往往依赖于积累外汇储备，但这种做法往往牺牲了国内的资源和就业机会。相反，报告提倡实施就业保障政策，即通过建立一个就业储备池，自动稳定器来促进可持续和包容性增长。这一政策基于MMT的理论基础，强调货币主权和功能性财政政策，为发展中国家提供了一种创新的替代方案。

MMT认为，主权国家不受平衡预算或紧缩政策的约束，而是可以实施扩张性财政政策，以实现充分就业和价格稳定。这与常规方法不同，后者往往为了维持有利的汇率和避免外部约束，牺牲国内资源。报告通过系统回顾文献，使用PRISMA方法，揭示了MMT支持者和批评者之间在货币主权和实施宏观经济政策的可行性方面存在显著分歧。

批评者担心MMT是否充分解决了外部约束问题，并保持了汇率稳定的财政平衡。他们认为政策选择不仅受政治影响，还受外部因素影响。尽管存在批评，MMT提供了解决方案，提出灵活的汇率政策和全面动员国内资源，为解决非自愿失业问题和促进经济稳定提供了创新方法，而不是依赖紧缩政策。

报告的一个核心观点是，尽管外部约束存在，但MMT视角要求灵活的汇率（或至少是自由干预）和低利率，作为减少对外国货币依赖的更广泛战略的一部分。提出的方法是优先考虑充分就业、动员国内资源和通过进口替代等政策进行结构转型。这为我们提供了一个更公平、更稳定的发展方向。

报告还强调，尽管实施和政治阻力面临挑战，但MMT指导的政策有潜力实现可持续发展。例如，中国的经济增长分析表明，国内需求是中国经济增长的主要驱动力，而不是出口和外国直接投资。这一发现与MMT的观点相呼应，即刺激国内需求并不必然导致贸易平衡恶化，特别是在拥有货币和金融主权以及工业竞争力的情况下。

报告进一步讨论了货币政策的自主性问题。MMT认为，国家不需要通过平衡预算或实行紧缩政策来运营，没有不自愿的破产风险，因此这不应影响政策决策。这样的国家不受债券警觉者、独立中央银行家、储蓄者、投资者或私人银行的束缚。批评者则认为，MMT可能过于简化了国家、市场和社会之间的复杂关系。他们强调，国家的货币政策选择受到外部因素的限制，如汇率、国际利率和外部融资的可用性。

报告的结论是，尽管存在外部约束，但这并不使MMT的政策建议无效。相反，这些政策必须适应国内条件，才能有效扎根，建立在实际资源和外部约束界限内，从而实现外部约束的可持续扩展。这条道路可能在某些阶段不会那么快，但被视为对发展中国家更自主和可控。充分就业是普遍可实现的，但其形式将取决于可用的国内资源及其使用方向。

这篇文章的灵感来自于《货币来来去去，但就业始终扎根：重新思考边缘地区的外部约束和货币主权》这份报告。上述内容仅对报告的核心观点进行了概述，实际上，还有许多其他同类型的报告也提供了深刻的洞见，非常值得一读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的读者可以自行获取。

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