【浙商证券】商业航天深度报告(火箭篇)-卫星应用需求释放_火箭供给有望突破

近日，浙商证券发布了一份名为《商业航天深度报告（火箭篇）》的行业研究报告，该报告深入分析了商业航天领域中卫星应用需求的释放与火箭供给的突破。报告指出，随着卫星互联网的发展和太空算力的兴起，火箭产业正迎来快速增长期，预计未来几年内火箭发射需求将显著增加。报告详细探讨了低轨星座建设、火箭运力成本下降、行业产能扩充等多个方面，为投资者提供了丰富的行业洞察和投资参考。这份报告是了解当前商业航天火箭领域发展趋势和市场机会的重要资料。

商业航天：卫星应用需求释放，火箭供给有望突破

近年来，商业航天领域的发展备受瞩目，尤其是卫星应用和火箭供给方面。根据浙商证券发布的深度报告，我们可以看到商业航天正在迎来快速发展的新阶段。

卫星互联网的发展是一个重要趋势。这种新型网络通过一定数量的卫星形成规模组网，实现全球覆盖，为地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务。卫星互联网不仅能够为军队构建更强大的通信网络体系，还能扩展地面用户网络系统的服务范围。例如，SpaceX的星链项目已经部署了600颗以上的直连手机卫星，连接用户超过600万，成为地球最大的4G覆盖服务提供商。

太空算力的发展也不容忽视。随着地球电力供给限制数据中心的扩张，太空数据中心因其全天候使用高强度太阳能和无需水冷却的优势，成为科技公司未来计算战略布局中的新选项。预计到2029年，全球算力的2%转移到太空，将对应中国6800次火箭发射，全球1.5万次火箭发射。

中国低轨星座规划和需求庞大，面临“占频保轨”压力。根据国际电信联盟（ITU）的要求，申请了频率和轨位以后，必须在规定时间内完成发射。目前国内部署规模最大的星座组网GW和G60均处于起步阶段，截至2025年11月在轨卫星数均不足规划的1%。未来五年内，G60、GW及其他商业计划总计发射约1.6万颗卫星，对应的发射次数将从2025年的54次快速增长到2030年的860次，年复合增长率达74%。

火箭运力成本的下降和产能的扩充也是行业发展的关键。国家队产能持续扩充，民营火箭企业如力箭、天兵科技、星际荣耀等规划年产能达20发以上。民营火箭企业在研型号运力成本持续下降，接近SpaceX的猎鹰9号的成本，随着运力成本的下降，更多星座企业能够负担发射成本，释放潜在需求。

产业链标的方面，报告看好高价值量+高壁垒标的。供应商如杭氧股份、铂力特、斯瑞新材等提供火箭液氧燃料、3D打印零件、火箭发动机铜合金等关键部件。潜在主机厂如航天动力、航天工程、中天火箭等作为航天六院、航天一院、航天四院的唯一上市平台，具有重要地位。

风险提示方面，报告指出太空算力进展、卫星互联网建设和火箭扩产不及预期可能影响行业成长性。这些风险需要行业参与者和投资者密切关注。

这篇文章的灵感来自于浙商证券发布的商业航天深度报告。文章只是对报告内容做了总体的介绍，除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。