【华安证券】2026年A股投资策略-破晓-从预期到盈利的切换

华安证券近日发布了《2026年A股投资策略-破晓-从预期到盈利的切换》报告，该报告深入分析了2025年A股市场的走势，并展望了2026年的投资策略。报告指出，随着经济增长承压，A股市场有望从估值驱动过渡到盈利支撑，特别强调了科技行业作为投资主线的重要性，并提出了基于供需逻辑改善的涨价链条值得关注。报告中还涵盖了对经济增长、政策导向、行业配置等多个维度的详尽分析，提供了对A股市场未来趋势的深刻见解，是投资者理解市场动态和制定投资决策的宝贵资料。

破晓：从预期到盈利的切换 — 2026年A股投资策略

2026年A股市场将迎来新的投资机遇。根据华安证券最新发布的行业研究报告，今年A股市场的主要驱动力将从估值驱动转变为盈利支撑，科技行业将成为最强主线。

报告指出，2025年A股市场经历了震荡上行、海外风险升温引发的恐慌式下跌，以及单边上涨等多个阶段。在这一过程中，通信、银行、汽车等行业涨幅领先，而农牧、医药、煤炭等行业跌幅居前。这一变化预示着市场信心的提振和对未来预期的改善。

经济增长方面，报告预计2026年中国经济增速将保持在4.7%左右，投资趋势性下滑势头在政策托底下有望被遏制、实现低位企稳；消费缓慢抬升，政策支持从商品类逐步转向服务类；出口持平、受基数影响将略有走弱。价格改善或是为数不多的亮点之一，进而带动名义GDP显著上行，企业盈利持续修复，这将成为市场强有力的基本面支撑。

在行业配置上，报告强调科技行业将成为最强主线，势不可挡。AI产业链、涨价链条等方向值得重视。具体来看，AI产业链中的算力端光模块、PCB、CPO，以及算力配套光纤、液冷、电源设备等，都是值得关注的投资领域。此外，涨价链条中的存储、储能、电池、能源金属、锂电材料等，也将迎来新的投资机会。

盈利与估值方面，报告指出，价格改善推升名义GDP，进而带动盈利改善。全A整体均能维持中高增速，创业板年初和年末高增速，科创板整体呈现较高增速。同时，主要指数和多数风格已接近多次市场顶估值分位，但创业板仍处低位，高盈利消化估值。

风险提示方面，报告提醒投资者关注国际地缘政治风险、国内政策再次转向或大幅超预期风险，以及相关测算假设的片面性及参考的局限性等。

文章的灵感来自于华安证券发布的《2026年A股投资策略》报告。除了这份报告，还有其他同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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