蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
今日，华源证券股份有限公司发布了一份关于AI终端行业的研究报告。该报告深入探讨了AI技术在个人计算平台（AIPC）和智能手机领域的快速发展，以及其对消费电子市场换机潮的推动作用。报告指出，随着AI的端侧落地，结合了算力平台、个人大模型和AI应用的新型混合体AIPC，以及具备生成式AI能力的智能手机，将颠覆传统应用模式，带动新一轮的换机需求。此外，报告还分析了硬件端处理器架构的变化、内存价值量的提升，以及大模型端轻量化小模型的推出和多模态大模型如何改变人机交互体验，为投资者提供了丰富的行业洞察。这份报告不仅详细梳理了AI终端行业的发展趋势，还针对产业链各环节的投资机会提出了建议，是一份内容详实、具有高度参考价值的行业分析报告。
AI进化加速端侧落地，新一轮换机潮蓄势待发。这是华源证券在其最新发布的行业研究报告中提出的核心观点。报告深入分析了AI技术在终端设备上的应用及其对消费电子行业的影响，为我们描绘了一个由AI驱动的智能设备新时代。
报告指出，AI技术的发展正在推动AIPC（人工智能个人计算设备）和智能手机等终端设备的创新。AIPC整合了算力平台、个人大模型和AI应用，提供个性化、智能化的服务，提升了传统PC的功能和用户体验。而生成式AI手机则利用大规模、预训练的生成式AI模型，实现多模态内容生成和情境感知，具备不断增强的类人能力。
近两年，全球智能手机、PC、平板电脑的出货量出现了同比下滑。但随着AI技术的端侧落地，AI手机和AIPC的推出有望打破这一局面，推动消费电子换机需求的到来。据Counterpoint Research预计，到2027年，全球生成式AI智能手机的出货量将达到5.22亿部，占整个智能手机出货量的40%，年复合增长率高达83%。IDC也预计，2024年将是PC的扩张年，全球出货量将达到2.654亿台，同比增长2.0%。
在硬件端，处理器架构的变化和内存价值量的提升是AI技术落地的关键。ARM架构因其低功耗特点，市场份额有望逐步提升。高通和微软的联手推动，以及Copilot+PC的推出，可能是Windows on ARM（WOA）的重要转折点。同时，AIPC处理器异构计算成为共性，增加NPU（神经网络处理单元）是为了进行低功耗计算，提升计算效率、降低能耗与成本。
大模型端的轻量化小模型和多模态大模型正在改变人机交互体验。端云混合有望成为未来AI计算的最终解决方案，AI落地终端具有必要性。大模型压缩技术使得复杂大模型在端侧运行成为可能，而多模态大模型如GPT-4o和Project Astra，使得人机交互变得更加自然，丰富了AI应用场景。
AI落地端侧为产业链各环节带来了投资机会。报告首推比亚迪电子，并建议关注苹果、高通、微软、联想集团等公司。高通在CPU领域具备先发优势，微软的Copilot渗透率迅速提升，比亚迪电子受益于海外大客户落地AI，联想集团率先布局本地大模型，苹果则在硬件、软件生态、终端产品上具备一体化优势。
然而，AI技术发展和终端需求复苏的不确定性也不容忽视。大模型技术发展不及预期，或者消费者对AI终端设备的吸引力不及预期，都可能影响行业的发展前景。
AI终端行业专题报告为我们提供了一个全新的视角，重新审视了AI技术在终端设备上的应用及其对行业的深远影响。报告深入的分析、详实的数据和犀利的观点，不仅为投资者提供了宝贵的参考，也为所有对AI技术发展感兴趣的人提供了丰富的信息和启示。
这篇文章的灵感来自于华源证券发布的“AI终端行业专题”报告。虽然文章对报告内容做了总体的介绍，但报告本身的内容更加精彩和详实。如果对AI技术在终端设备上的应用及其对消费电子行业的影响感兴趣，建议阅读报告原文，一定会有更多的收获。如果想要获取完整报告，可以在评论区留言，或者私信我们。
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