蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
伽马数据(CNG)近日发布了《2024中国上市/非上市游戏企业竞争力报告》，这份报告深入分析了中国上市与非上市游戏企业在全球资本市场中的竞争力现状，以及它们在不同游戏领域的表现和发展趋势。报告中指出，尽管中国游戏企业在移动游戏领域具有较强的竞争力，但在主机游戏、单机游戏等其他终端市场仍有很大的拓展空间。此外，报告还提出了中国游戏企业在证券市场价值可能被低估的问题，并强调了技术创新、新兴渠道布局、细分赛道开拓以及线下活动对于品牌赋能的重要性。整体而言，报告为理解中国游戏企业在全球竞争环境中的地位提供了宝贵的数据支持和深度洞察。
2024年，中国游戏企业在全球市场中的地位日益突出。中国企业在移动游戏领域的优势不断扩大，2023年全球收入TOP50上市游戏企业中，中国企业数量位居第一，占比高达22.7%，显示出中国游戏企业在全球市场的竞争力。然而，尽管在数量上占据优势，中国企业的营收规模相对较小，超百亿元游戏营收的上市企业不足全球两成，表明中国企业在市场拓展和营收能力上仍有提升空间。
中国游戏企业在全球资本市场的表现也存在一定的差异。尽管业绩表现较好，但中国企业的市值、市盈率、市销率等指标普遍低于海外企业，这可能意味着中国企业在资本市场的价值被低估。此外，中国上市游戏企业的业绩层面也呈现出两极化现象，净利润集中于少数企业，盈利企业占比不足半数，这反映出产业竞争的加剧和企业业绩的不稳定性。
在技术领域，基础技术能力已成为游戏企业竞争力的重要前提。拥有坚实基础技术能力的企业，能够更好地满足用户对设备兼容和呈现效果的需求。同时，AI等创新技术的探索和应用，有望激发新兴需求，进一步提升企业的竞争力。
小程序游戏和跨平台游戏作为新兴渠道的代表，为企业带来了显著的业绩加持。小程序游戏方面，近6成上市企业已布局并获取加持，部分企业受加持程度达到20%。跨平台游戏方面，客户端游戏收入增长受其影响，产业基于上线资格、官方版本、模拟器等方式挖掘潜力。这些新兴渠道的价值仍在增长阶段，小程序游戏仍有精品化空间，跨平台游戏的布局仍较浅，深化这些方向将带来新的市场空间。
新兴细分赛道成为企业竞争力的重要来源。2023年及2024年上半年，约50%的头部新品流水及数量由新兴细分赛道产品贡献。新兴细分赛道的布局思路已有分化，包括全新赛道、相对蓝海赛道和产品断代但拥有成熟趣味偏好用户的赛道。这些赛道的布局和发展，将对企业的竞争力产生重要影响。
线下活动对游戏企业的“用户实际消费”及“品牌渗透”效果显著。线下品牌渗透包括玩家见面会、展会、线下赛事、音乐会、联动实体店等，有助于提升用户对品牌的信任度和好感。参与线下活动的用户实际消费比例超出预期，显示出线下活动在品牌塑造和用户消费方面的重要价值。
全球同步发行作为一种新兴的产业趋势，其产品流水占比已显著提升。全球同步发行能够规避发行间隔带来的竞品竞争和市场偏好风险，有助于提升产品的市场表现。数据显示，全球同步发行的单地流水上限可能更高，表明同步发行的价值有待进一步研究探索。
上市与非上市游戏企业在自身竞争现状方面存在一定差异。上市企业在资源储备、对外投资、业务稳定性等方面具有优势，而非上市企业则在新兴赛道表现较佳，业绩更易随单款主力产品表现而波动。从头部榜单来看，上市企业的入榜企业更为稳定，而非上市企业的更迭频率更快。在产品方面，上市企业主导产业发展，非上市企业则通过新品激发竞争较少赛道的潜力，逐步提升市场份额。
在出海方面，非上市企业市场份额实现五连增，2024年上半年达52.7%，主导头部出海榜单。非上市企业的竞争力主要源于创新头部品类，其代表为策略类(含SLG)及角色扮演类，通过融入开放世界、动物题材等创新元素，实现品类份额的反超。上市企业虽然在头部出海榜单中的份额持续降低，但其出海收入稳中有增，主要得益于代理发行、其他终端业务、投资领域的优势。
强基领航游戏企业模型聚焦游戏业务，从财务表现、体量与地位、稳定性、自营游戏产品、业务布局状况、游戏业务投资、自营其他游戏业务等多个维度进行评估。三七互娱、世纪华通、贪玩游戏等企业在各自领域展现出竞争优势，通过持续的创新和战略布局，实现业务的稳定增长和市场地位的提升。
三七互娱的游戏业务发展状况显示，该公司在赛道开拓上展现出了竞争力与稳定性。公司通过明确的战略指导和有计划的逐步实现，成功地在多个赛道实现了业务升级。2023年，公司游戏收入达到165.47亿元，净利润位居前列。此外，三七互娱还积极探索轻度化游戏和非线性游戏流程体验，以期在未来取得突破。
世纪华通的游戏业务已经形成了集研发、全球发行、运营为一体的完整生态。公司通过整合“传奇”IP，为未来收入筑基石。在海外市场，点点互动已成为国内头部出海游戏厂商，2023年收入占整个集团收入的44.21%。公司还积极布局AI技术，通过AIGC工具实现多款知名IP产品的降本提质。
贪玩游戏则以运营为核心，全生命周期运营提升能力为竞争力关键。公司通过自营模式和联运模式，提高游戏的曝光率并扩大用户群体。贪玩游戏已深度运营11款游戏产品五年以上及28款游戏产品三年以上，累计运营超350款产品，服务近5亿人次的用户。
恺英网络以“传奇”“奇迹”IP为重要竞争力，并通过合作大中型企业及机构，优势互补构筑竞争力。公司持续积累重要资源，如IP、技术和投资，以应对产业竞争加剧的挑战。
途游游戏在休闲游戏赛道中保持着很强的竞争力，其自研新品《欢乐钓鱼大师》取得了iOS游戏畅销榜第6名的好成绩。公司通过自主研发、长线经营和坚持创新，巩固了其在休闲游戏领域的竞争力。
中手游的核心竞争力在于其“IP”产品，公司通过与多方合作，推动IP产品的塑造进入新阶段。2023年，公司曾进入TOP30的新游增至4款，展现了其在IP竞争力上的升级。
游族网络在2023年实现扭亏为盈，游戏收入连续5年位于国内前列。公司通过新品《绯色回响》的成功，展现了其对“全球化卡牌+”理解的迭代和市场潜力。同时，游族网络在AI领域也取得了显著成果，推动游戏与AI深度融合。
盛天网络作为一家全面布局多平台场景服务的公司，其在游戏和广告双端业务上的成功，很大程度上得益于其位居前列的场景化数字娱乐平台。该公司通过多年的发展，已经建立了一个覆盖云端服务、线上及线下跨场景的平台、内容和服务体系，为用户提供了丰富的游戏发行与运营业务，以及云游戏等业务。
盛天网络在AI领域的探索也值得关注。公司成立了AI创新实验室，并开发了内部使用的AI-SaaS平台工具，这不仅提高了美术素材制作的生产效率，还缩短了生产周期。此外，盛天网络还利用AI技术提升了多语言游戏文本的批量化翻译质量，并通过深度学习算法不断优化翻译结果，以支持产品的全球化发行。
在云游戏领域，盛天网络通过其云计算平台“盛天云”提供全面的云服务，为云游戏提供了坚实的技术基础。同时，公司推出了新一代云游戏平台“随乐游”，该平台不仅支持手机和电脑等常见终端，还积极探索XR和智能座舱等多场景入口。
盛天网络在游戏发行领域也取得了显著成果。2024年，公司发行的首款动作PVP游戏《星之翼》在上线后获得了iOS商店的推荐，并在TapTap推荐榜上名列前茅。此外，Paras工作室代理的独立游戏《活侠传》也凭借其优秀的剧本文案吸引了大量关注。
祖龙娱乐则以其技术成果和研发专注度为核心竞争优势。公司在虚幻引擎等技术的研究上取得了显著成果，并在角色、场景、特效等方面的表现上位于行业前列。2023年，祖龙娱乐推出的换装类产品《以闪亮之名》累计流水超过10亿元，成为当年国内流水最高的换装类产品。
青瓷游戏则以创新能力为重要竞争力。公司通过推出衍生品，如实体手办和虚拟道具的结合，以及创新的运营活动，成功吸引了大量用户回归。此外，青瓷游戏在发行领域的竞争力也日益凸显，公司通过代理高潜力产品，不断扩大市场表现。
在全球化布局方面，祖龙娱乐和青瓷游戏都取得了显著成果。祖龙娱乐的境外收入连续5年超过3亿元，占营收比重不断增加。公司的单款游戏《龙族幻想》在境外的流水超过20亿元。而青瓷游戏则通过深入日本市场，以及在其他地区的发行业务，逐步将发行能力转变为企业竞争力。
这些游戏企业的成功案例表明，技术能力、创新思维、全球化布局以及发行实力是推动游戏产业发展的关键因素。通过不断探索和优化这些领域，企业能够在竞争激烈的市场中脱颖而出，实现可持续的增长。
这篇文章的灵感来自于《2024中国上市/非上市游戏企业竞争力报告》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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