【华创证券】轻工纺服行业2025年度投资策略-轻舟已过万重山

华创证券近日发布了《轻工纺服行业2025年度投资策略-轻舟已过万重山》的研究报告。这份报告深入分析了轻工纺服行业在2025年的投资策略，涵盖了家居、出口链、纺织制造和品牌服饰四个板块的变动趋势与投资观点，提供了行业深度分析和具体投资建议。报告中不仅讨论了家居行业的流量碎片化、转化率挑战以及品牌与白牌的分化，还涉及了出口链的库存水平、美国地产市场对家具出口的影响，以及纺织制造和品牌服饰行业的发展趋势。报告内容丰富，为投资者提供了行业内部的深刻洞察和具体的投资方向，是一份极具参考价值的行业研究报告。

轻舟已过万重山：轻工纺服行业2025年度投资策略解析

轻工纺服行业在经历了疫情冲击、消费习惯变化、国际贸易摩擦等一系列挑战后，正迎来新一轮的发展机遇。2025年度投资策略报告为我们揭示了行业的新动向和投资机会，让我们一探究竟。

家居行业：流量为王，品牌分化
家居行业正经历着流量端的快速碎片化和终端转化率的承压。新零售模式如直播、KOL种草等新兴渠道的崛起，使得家居企业必须适应流量高效获取转化的新痛点。企业从单一品类扩张转向套系化销售，龙头家居企业在渠道和流量布局方面展现出前瞻性和执行力。数据显示，头部家居企业销售费用率呈上升趋势，反映出渠道及厂家转化率的压力。品牌与白牌在需求及供给侧均呈现分化，品牌企业在“低频家具与中频家居”相结合下仍有较大拓展空间。

出口链：业绩为王，自下而上寻找亮点
美国库销比处于中性偏低水平，零售商仍处补库区间，但订单能见度偏低。降息落地叠加低基数有望驱动成屋销售数据同比改善，提升家具出口链业绩预期。跨境电商、自主品牌拓展渠道、保温杯现象级单品等领域值得关注。例如，恒林股份、西大门、乐歌股份等企业在跨境电商领域表现亮眼，而嘉益股份、哈尔斯则受益于保温杯单品爆火。

纺织制造：制造趋势向上，关注细分龙头
纺织制造行业补库效应边际减弱，下游品牌客户趋势向好。制造商订单拐点有望更早出现，增长主要依靠拓展客户和新客户份额提升。品牌客户业绩指引普遍积极，份额有望加速向头部制造商集中。例如，申洲国际、华利集团等运动制造龙头，以及伟星股份、新澳股份等细分赛道龙头值得关注。

品牌服饰：把握户外运动高景气度
户外运动行业近年来快速发展，得益于消费者对健康生活方式、社交体验和精神满足的需求。功能性装备和户外场景装备是两个主要赛道。国产品牌通过拓宽产品线和多品牌运作，市场份额逐步提升。例如，安踏、李宁、特步等品牌在户外运动领域表现突出。展望未来，头部企业仍可通过开店、优化门店运营能力以及拓展电商业务实现份额提升。

风险提示
尽管轻工纺服行业展现出诸多积极迹象，但仍需警惕地产数据超预期下滑、终端消费复苏不及预期、中美贸易摩擦加剧等风险。

总结
轻工纺服行业在变革中寻找新机遇，家居行业的流量争夺、出口链的业绩为王、纺织制造的制造趋势向上以及品牌服饰的户外运动高景气度，都为我们提供了丰富的投资线索。这篇文章的灵感正是来自于这份报告，它不仅为我们提供了行业的深度分析，还揭示了未来的投资方向。除了这份报告，还有许多同类型的报告同样具有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取。

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