【国金证券】机械行业年度报告-首推自主可控_关注顺周期及出海

近日，国金证券发布了一份名为“机械行业年度报告-首推自主可控_关注顺周期及出海”的研究报告。该报告深入分析了在大国博弈背景下，机械行业的投资逻辑，特别是强调了自主可控的重要性，并探讨了政策发力、内需复苏以及国际化趋势对行业的影响。报告中指出，面对全球科技产业链可能的重塑，中国在高端装备制造、关键零部件自主可控等方面亟需提升，同时政策的支持和国际竞争力的提升也为行业带来了新的增长点。这份报告提供了对机械行业未来发展趋势的深刻洞察，包含了丰富的行业数据和投资建议，对于理解当前机械行业的市场动态和把握投资机会具有重要价值。

在当前全球政治经济格局复杂多变的背景下，机械行业的发展迎来了新的挑战与机遇。国金证券发布的这份机械行业年度报告，深入剖析了行业现状，并对未来趋势做出了预测。报告强调，大国博弈下，自主可控成为行业发展的关键词，而顺周期及出海策略也成为关注的焦点。

报告指出，自主可控的重要性日益凸显。在全球科技产业链可能面临重塑的背景下，提升核心装备及零部件的自主供应能力变得刻不容缓。美国对中国投资的限制性新规，更是加剧了这一趋势。我国在高端装备制造、关键零部件自主可控、原材料供给等方面与国际先进水平存在较大差距，需要尽快解决“卡脖子”问题，提升产业链供应链的韧性和安全水平。报告特别推荐关注工业母机及核心零部件、科学仪器等领域。例如，我国高端机床及数控系统、滚动功能部件、高端刀具的国产化率均不足10%，这表明工业母机的自主可控必要性极强。

政策的持续发力，预示着内需有望复苏。尽管24年国内制造业恢复速度不及预期，但政策的不断加力，使得10月PMI回升至50.1%，打破了连续5个月的收缩态势。这一变化表明，随着政策效应的逐步显现，国内顺周期板块景气度有望逐渐提升。机床、刀具、叉车、工业气体、注塑机、农机等赛道具备较强的向上弹性。

中国装备国际化趋势不改，25年中美制造业或共振向上。我国高端装备企业在全球市场上已具备一定的竞争力，并大力推行国际化战略。工程机械、叉车等行业的海外收入已成为增长的主要驱动力。尽管美国可能出台政策限制中国产品进入，但我国企业的竞争优势依然较强，国际化是企业发展壮大的必然趋势。因此，美国总需求的回升有望弥补我国出口份额下降的影响，国产品牌海外市场竞争力有望进一步强化。

报告还强调了投资建议与估值。在大国博弈下，自主可控+稳内需+国际化是强化产业优势的必要抓手。首推工业母机、高端核心零部件、科学仪器，其次建议关注工程机械、矿山机械、船舶、油气板块、通用机械等赛道。

当然，投资过程中也存在风险，包括宏观经济变化的风险、原材料价格波动的风险、政策变化的风险等。这些都需要投资者在决策时予以重视。

文章的灵感来源于国金证券发布的机械行业年度报告。这份报告为我们提供了一个全面的行业分析框架，帮助我们理解当前机械行业面临的挑战与机遇。除了这份报告，还有许多同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。通过深入研究这些报告，我们可以更好地把握行业动态，做出明智的投资决策。

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