【浦银国际】科技行业2025年展望-AI浪潮重新定义全球科技的未来

浦银国际近日发布了《科技行业2025年展望：AI浪潮重新定义全球科技的未来》报告，这份报告深入分析了人工智能（AI）作为科技行业主旋律和驱动力的发展趋势，预计AI将推动科技产业增量市场的高速增长，并在2025年延续这一趋势。报告中指出，AI服务器需求持续高增量，云端训练和推理的AI算力芯片处于高速成长的初期阶段，同时AI技术从云端向终端侧渗透，拉动智能手机、个人电脑等消费电子终端的需求，反哺云端需求。报告中还涉及了AI对半导体行业的影响、科技硬件估值合理性以及投资风险等多个维度，提供了丰富的行业洞察和投资建议，是投资者和行业分析师了解未来科技行业发展趋势的重要参考资料。

科技行业的未来：AI浪潮引领变革
2025年，人工智能（AI）将成为科技行业的主旋律和驱动力。AI技术，尤其是生成式AI，正在推动科技产业增量市场的高速增长，为行业带来新的发展动能。AI服务器需求持续高增长，云端训练和推理的AI算力芯片处于高速成长的初期阶段。同时，AI技术从云端向端侧渗透，拉动智能手机、个人电脑等消费电子终端的需求，反哺云端需求。这一轮AI浪潮是科技行业的重要推动力，预计2024年科技行业的成长动能主旋律将延续至2025年。

AI算力芯片是AI浪潮中的最大受益者。全球半导体贸易组织预计，2024年全球半导体行业规模将同比增长16%，2025年将同比增长12%。AI是这一增长的重要来源。中国晶圆代工行业仍将处于周期上行，主要代工厂的出货量将保持较好的成长，而晶圆的价格和产能利用率则会相对缓和地改善。同时，中国功率半导体基本面整体将在2025年维持周期上行的趋势。

智能手机市场展望
智能手机市场在AI技术的推动下，将迎来新的增长。根据Counterpoint的预测，2024年和2025年的AI智能手机渗透率将分别达到18%和29%。预计2025年全球智能手机出货量将达到12.4亿部，同比增长2%。这一增长给予智能手机供应链较好的成长支撑，包括数量的增长以及高端项目占比提升。小米、比亚迪电子、立讯精密、蓝思科技等公司将受益于这一趋势。

半导体行业的增长动力
AI算力需求是2025年半导体行业的最大增量。全球AI服务器出货量预计将从2023年的118万台增长至2025年的214万台。AI算力芯片的需求强劲，下行风险较小。当前是行业发展的初期阶段，与AI相关的上市企业/初创公司持续得到资金支持，尤其在大模型技术以及商业闭环方面有大幅投入。这将持续推动AI或大模型技术本身快速升级迭代，从而推动行业大幅上行。

投资风险不容忽视
尽管AI技术为科技行业带来巨大增长潜力，但投资风险也不容忽视。全球经济增长面临压力，服务器、智能手机、新能源车等需求可能不及预期；半导体行业可能下行，或细分行业上行动能不足；生成式AI需求爆发持续性弱于预期，AI算力芯片迭代不及预期；行业竞争可能加剧；投入或费用过大，可能拖累利润表现。

科技硬件估值合理，建议增加仓位
当前A股电子行业和A股半导体行业市盈率分别为55.0x和89.0x，分别处于历史75%和62%的百分位。考虑到行业基本面复苏，当前的估值都具备一定的上行空间。投资科技硬件行业，现在是合适的时机。

结论
AI技术的发展正在重新定义全球科技行业的未来。AI算力芯片、智能手机、半导体行业都将迎来新的增长机遇。然而，投资风险也不容忽视。投资者应密切关注行业发展动态，把握投资机会，同时警惕潜在风险。这篇文章的灵感来自于浦银国际发布的《科技行业2025年展望：AI浪潮重新定义全球科技的未来》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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