【西南证券】化工行业2025年投资策略-供需有望共振_周期或迎拐点

西南证券研究发展中心近日发布了《化工行业2025年投资策略-供需有望共振，周期或迎拐点》的研究报告。该报告深入分析了化工行业在2024年的表现，并展望了2025年的投资策略，指出随着国内新一轮供给侧改革的启动和海外流动性改善，化工行业盈利有望触底反弹，特别强调了供需共振和周期性拐点的可能性。报告中还详细讨论了化工行业的供给端、需求端、成本端的变化趋势，并提出了针对2025年的投资策略，包括新型煤化工、电子化学品、大农资板块等多个领域的投资建议。这份报告为投资者提供了深刻的行业洞察和丰富的数据支持，其中包含了对化工行业未来发展的深入分析和具体投资标的推荐，具有很高的参考价值。

化工行业在2024年经历了一系列挑战与变革，而展望2025年，这一领域将迎来新的投资机遇与行业趋势。根据西南证券发布的《化工行业2025年投资策略-供需有望共振，周期或迎拐点》报告，我们可以深入探讨化工行业的未来前景。

2024年，化工行业面临了需求恢复不及预期、化工品价格持续回落等困难，导致行业收入和利润进一步下滑。但随着《政府工作报告》中单位GDP能耗降低目标的设定，化工行业迎来了新一轮供给侧改革的机遇。2024年前三季度，营收和净利润的增长亮点出现在其他橡胶制品、绵纶、改性塑料板块，显示出部分子行业的强劲势头。展望2025年，国内供给侧改革的深化和海外流动性的改善，有望带动化工行业盈利触底反弹，特别是那些成本领先和拥有高技术壁垒的新材料企业。

供给端的变化是化工行业的关键。报告指出，在建工程增速放缓，供给端边际改善，这与《2024年国务院政府工作报告》中提出的能耗降低目标相呼应。新一轮供给侧改革将助力优势企业成长，优化行业竞争格局。需求端方面，国家出台的一系列政策稳定楼市、促进消费，预计将进一步提振需求，缓解产能过剩压力。

投资策略方面，2025年化工行业应重点关注的几个领域包括新型煤化工、轻烃一体化、电子化学品、大农资板块、合成生物学、橡胶助剂和吸附分离材料。这些领域不仅具有战略意义，而且市场潜力巨大。例如，新型煤化工旨在降低对石化原料的进口依赖，而电子化学品作为战略新兴产业，技术难度高、国内需求旺盛。

风险提示方面，报告提醒投资者关注宏观经济波动风险、下游需求低于预期、在建项目投产进度不及预期以及安全生产事故等潜在风险。

在具体公司层面，报告提到了多家值得关注的企业。例如，宝丰能源和华鲁恒升在新型煤化工领域具有明显优势；卫星化学在轻烃一体化领域具有竞争力；华特气体、雅克科技和国瓷材料在电子化学品领域有各自的专长；和邦生物和国光股份在大农资板块中表现突出；华恒生物在合成生物学领域具有创新技术；联科科技在橡胶助剂领域有其特色；蓝晓科技在吸附分离材料行业快速发展。

以华特气体为例，该公司致力于特种气体国产化，已实现多个产品的进口替代，并批量供应先进制程工艺。公司的技术优势和市场覆盖率使其在特气行业中占据领先地位。联科科技则在高压电缆导电炭黑领域实现国产替代，其业绩随着产销增长和成本降低而持续提升。

泰和新材作为我国氨纶、芳纶行业的标杆企业，其芳纶新材料的高壁垒成为公司的主要盈利点。华恒生物则通过生物制造方式规模化生产小品种氨基酸产品，在环保低成本方面具有优势。宝丰能源则依靠成本优势和产能扩张持续成长，其EVA装置的投产和煤制烯烃项目的建设将为公司带来新的利润增长点。

和邦生物依托资源优势，产业链布局完整，其草甘膦业绩弹性大，联碱法成本优势明显，新产能投放助力盈利规模增长。蓝晓科技在涉锂产业链多维度布局，生命科学板块持续放量。呈和科技产能释放逐步落地，成核剂国产替代空间广阔。彤程新材橡胶助剂持续景气，光刻胶打开成长空间。

综上所述，化工行业在2025年有望迎来供需共振，周期拐点的机遇。投资者应密切关注行业趋势，把握投资时机，同时注意风险管理。这篇文章的灵感来自于西南证券发布的报告，除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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