【信达证券】化工2025年度策略报告-迈向更高阶_打造全球化品牌

信达证券近日发布了《化工2025年度策略报告：迈向更高阶，打造全球化品牌》。这份报告深入分析了2024年化工行业的表现，并展望了2025年的发展趋势，特别聚焦于化工行业如何在全球化竞争中实现品牌的升级和扩张。报告中指出，尽管2024年化工行业面临需求疲软和部分产能过剩的挑战，但通过“产能出海”和品牌全球化，部分企业能够实现收入和利润的增长，尤其是在轮胎行业中表现突出。报告内容丰富，提供了对化工行业未来发展的深刻见解和投资建议，是投资者和行业分析师不可或缺的参考。

化工行业在2025年的发展趋势中，迈向更高阶和打造全球化品牌成为了核心议题。2024年，化工行业整体面临需求疲软和部分产能过剩的双重压力，盈利水平下行。中国化工产品价格指数CCPI年均值比2023年下滑2.30%，比2022年下滑13.78%，显示出价格的持续回落。煤油气价格的总体小幅下滑，虽然减轻了化工行业的成本压力，但板块业绩表现依旧不乐观，营业收入虽有增长，利润总额却同比下降。

在这一背景下，轮胎行业的发展成为化工行业中的一个亮点。中国轮胎企业经历了从“单纯出口”到“产能出海”再到“品牌出海”的逐步升级过程。特别是在2023年以来，“产能出海”呈现出加速趋势，中国企业海外建成的半钢胎产能和全钢胎产能均有显著增长。这些数据表明，中国轮胎企业正在积极响应全球市场的需求，通过海外扩张来突破贸易壁垒，增强全球竞争力。

然而，产能的海外扩张并非易事。中国轮胎企业在海外建厂的速度虽然在加快，但如何在全球轮胎75强的阶梯中继续前进，成为企业面临的新挑战。产品、研发、营销和品牌号召力成为企业竞争的关键要素。对于新进入者而言，拥有靠谱的产品和自动化生产线可能意味着在榜单上前进三四十名；而要进入前十名，则需要集齐所有要素。尤其是到了前五名，研发、营销、品牌成为重点，生产线的规模反而变得次要。

中国轮胎企业的进步并非仅靠制造优势，未来的发展需要客观分析产品、研发、营销上的能力。制造业发展的高级阶段，打造差异化产品和树立品牌形象成为升级的关键。短期在成本端的投入，是为了获得更长更高景气度的必要代价。

投资建议方面，赛轮轮胎因其液体黄金轮胎产品的推出而受到关注。这种轮胎采用世界首创的化学炼胶技术，解决了行业的“魔鬼三角”难题，被誉为橡胶工业的里程碑式技术创新。液体黄金轮胎在节油性、舒适性、操控性、耐磨性等方面的优异表现，有望提升赛轮轮胎的品牌力。这一点从太平洋汽车对特斯拉Model 3车型所进行的性能测试中得到验证，赛轮液体黄金S01在湿地制动和电耗表现上均优于其他5款外资品牌轮胎。

然而，投资化工行业也存在风险。下游需求的大幅下降、原材料价格的大幅上涨以及欧美对东南亚轮胎发起的新一轮双反或国内外其他贸易政策的不利变动，都可能对行业产生影响。因此，投资者需要密切关注宏观经济形势、原材料市场动态和国际贸易政策的变化。

这篇文章的灵感来自于信达证券发布的《化工2025年度策略报告：迈向更高阶，打造全球化品牌》。除了这份报告，还有许多同类型的报告也颇具价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取。

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