蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
东吴证券近日发布了《碳酸锂专题报告》，这份报告深入分析了当前碳酸锂行业的供需状况、价格趋势以及未来几年的市场预测。报告指出，随着24年下半年锂价的磨底震荡，行业出清趋势明显，预计到2025年，碳酸锂的供给过剩局面将得到改善，价格中枢有望抬升。报告中还详细讨论了全球各主要锂矿产区的供给变化、成本结构以及对价格的影响，提供了对2025年及以后碳酸锂市场的深刻见解。这份报告对于理解碳酸锂市场动态和制定投资策略具有重要参考价值，是行业分析师和投资者不可或缺的资料。
碳酸锂市场的未来趋势：供需变化与价格预测
碳酸锂市场正经历着快速的变化，这些变化不仅影响着电动车和储能行业，也牵动着投资者的神经。从东吴证券的碳酸锂专题报告中，我们可以一窥这个行业的未来。
报告指出，2024年下半年锂价处于底部震荡，许多高成本项目不得不减停产，这表明行业正在经历一次明显的出清。全球约30-40%的产能在现金成本线上挣扎，特别是那些现金成本高于6.5万元的项目。这种形势下，24年的碳酸锂供给量被下修至131万吨，比年初预期减少了17万吨。
展望2025年，预计碳酸锂总供给将达到155万吨，同比增长18%，新增供给约为24万吨。这个增长主要来自南美盐湖和非洲、美洲的硬岩矿。特别值得注意的是，除了格林布什矿外，其他在产的澳大利亚锂矿基本都宣布了减停产，这将影响到2025年的供给量。澳大利亚矿的实际现金成本大多在850美元以上，而当前的矿价仅为800美元，这意味着超过50%的澳大利亚锂矿供给仍在亏损现金。
在需求方面，2025年全球电动车销量预计将达到2083万辆，同比增长22%，电动化率达到25%。同时，储能领域的需求也超出预期，预计2025年全球储能电池装机增速将超过45%。这些需求的增长将推动碳酸锂的实际需求增速有望接近30%。
在这样的供需格局下，2025年碳酸锂的供给过剩量预计将收窄至15万吨，如果考虑到行业补库需求，供给过剩将进一步缩减至10万吨。报告预测，如果维持1.2个月的库存水平，2025年下半年可能出现阶段性供给紧张，锂价中枢有望上移至8-8.5万元/吨。
报告中还特别提到了几家主要锂矿公司的资源自给率和利润弹性。赣锋锂业和雅化集团的资源自给率预计将显著提升，这将增强这两家公司在市场中的竞争力。而永兴材料和中矿资源将保持100%的资源自给率，且具有明显的成本优势。
投资建议方面，东吴证券认为，随着海外锂矿的大规模减停产，2025年供给过剩的格局将得到改善，碳酸锂价格已见底，锂价中枢有望抬升。因此，推荐关注具备优质资源的龙头企业，如中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、雅化集团、天齐锂业和盛新锂能等。
风险方面，报告提醒投资者注意锂价大幅波动、产能扩张不及预期以及下游需求不及预期的风险。这些因素都可能影响到锂矿企业的盈利水平。
总的来说，这篇报告为我们描绘了一个碳酸锂市场的未来图景：供给过剩的局面正在改善，需求增长强劲，价格有望回升。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注的市场。
这篇文章的灵感来自于东吴证券的碳酸锂专题报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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