【东吴证券】储能2025年策略报告-大储扶摇直上_户储多点开花

东吴证券近日发布了《储能2025年策略报告-大储扶摇直上_户储多点开花》行业深度报告。该报告深入分析了全球储能市场的发展态势，特别是大储能和分布式储能的增长前景，预计到2025年全球大储装机将增长56%，达到194GWh，并指出美国、欧洲和新兴市场的装机增长尤为显著。报告还涉及了储能产业链的盈利情况、投资建议以及潜在风险，为投资者提供了全面的行业视角和深入的市场洞察。这份报告是理解当前储能行业发展动态和预测未来趋势的重要资料，对行业分析师、投资者以及相关企业决策者而言，报告中的数据和分析提供了宝贵的参考价值。

储能市场迎来爆发期，全球装机量激增

2025年储能行业将迎来重要的发展节点，全球大储装机增长势头强劲。据东吴证券发布的储能2025年策略报告预测，全球大储装机将增长56%，达到194GWh。这一增长主要得益于美国、欧洲以及新兴市场的强劲需求。美国市场预计将增长45%，达到51GWh，而欧洲市场装机量预计将增长超过120%，达到18GWh。新兴市场更是迎来了爆发期，预计装机量将增长221%，达到34GWh。

在美国，关税政策的变化对储能市场产生了显著影响。2026年储能电池关税将提升至25%，这导致2025年出现了抢装潮。预计2025年美国大储装机将增长45%，达到51GWh。与此同时，特斯拉在美国的储能电池订单量遥遥领先，国内集成商和电池企业也开始在美国市场崭露头角。

欧洲市场同样表现出色，英国、意大利和德国成为增长的领头羊。预计2025年欧洲大储装机量将达到18GWh，同比去年增长超过120%。英国和意大利的大储装机量预计将分别达到5GWh和7GWh，而德国市场也将迎来爆发，预计装机量将达到1.5GWh。

新兴市场的表现尤为亮眼。中东地区预计将有50-60GWh的项目招标落地，预计2025年装机量将增长4倍，达到20GWh。智利和澳大利亚的在建项目也为储能市场的增长提供了强有力的支撑，预计智利2025年装机量将翻番至4GWh，而澳大利亚预计将实现2倍增长，达到3.5GWh。

储能系统的盈利情况也值得关注。欧美市场的储能系统价格维持在较高水平，盈利可达0.3元/wh以上，而亚非拉市场竞争激烈，盈利预期为0.1元/wh左右。电芯端的格局相对稳固，宁德时代在全球市场份额约为33%，海外市场份额约60%，二线厂商如亿纬锂能等出货也有大幅提升。

分布式储能市场也呈现出强劲的增长势头。预计2025年分布式储能装机量可达20GWh以上，同比增长25%以上。在欧美市场，由于天然气价格回升和降息政策的逐步落地，预计将推动装机量增长。新兴市场如巴基斯坦、乌克兰、尼日利亚和埃及等国家的电价上涨和政策支持，也将成为分布式储能市场增长的新动力。

投资建议方面，东吴证券看好海外大储市场的龙头企业，如阳光电源、宁德时代等，同时也关注国内储能市场的发展潜力。风险提示方面，需要关注市场竞争加剧、政策变化超预期、可再生能源装机不及预期以及原材料供给不足等问题。

这篇文章的灵感来自于东吴证券发布的储能2025年策略报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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