【山西证券】机械2025年度策略-周期与成长共舞；格局与方向并行

山西证券近日发布了《机械2025年度策略-周期与成长共舞；格局与方向并行》的行业研究报告。该报告深入分析了2024年机械设备板块的市场表现，并展望了2025年的投资策略，特别强调了周期与成长的双重特性以及行业格局和发展方向的重要性。报告中不仅涵盖了机械板块的市场回顾，还详细讨论了投资要点、行业趋势、重点推荐股票以及风险提示等多个维度，为投资者提供了全面的行业洞察。这份报告是投资者理解机械行业动态、把握投资机会的宝贵资料。

机械行业的发展一直是工业进步的风向标。2024年机械设备板块的市场表现，展现了周期性和成长性共舞的局面。从年初至9月23日，机械板块倾向于周期及红利风格，特别是轨交、工程机械等板块表现突出。而9月24日至年底，机械板块则转向成长与题材，机器人、自动化设备等子行业涨幅显著。这种转变，预示着机械行业正从传统周期性向技术驱动的成长性转变。

2025年，机械子板块的市场将被划分为成熟型和成长型两类。对于成熟型市场，竞争格局成为关键，通过行业空间和增速的边际变化寻找结构性机会。成长型市场则围绕新技术、新装备、新材料，寻找产业革命的新方向。这种分类，不仅体现了市场的多样性，也指明了投资的方向。

在国铁路客运量、货运量上升和国铁集团盈利能力提升的背景下，铁路装备投资有望提升，动车、机车需求可能超预期。城轨建设在2025年也有望底部企稳，预期招投标情况将边际改善。这为相关企业，如中国中车、时代电气、时代新材等，带来了新的增长机遇。

绿色化、智能化成为行业的发展趋势，国产厂商有望凭借国内领先的电动化产业链实现弯道超车。建议关注电动化、智能化布局领先的头部整机厂商，如三一重工、中联重科，以及机制改革有潜力的徐工机械、柳工等。这些企业的技术进步和市场表现，将直接影响行业的未来。

检测仪器仪表行业的成长，受到“两新”政策支持、自主可控需求及下游增长的共同驱动。特别是新型传感器，受益于下游发展及国产替代逻辑，预计未来3年中国传感器市场规模CAGR将达到15.0%。这一增长，为仪器仪表专用渠道商如咸亨国际，以及传感器领域企业提供了巨大的市场空间。

工业母机行业受益于设备更新及自主可控的需求，出海与高端化成为企业发展的突破重点。高端化、自主可控需求决定供给的稀缺性，海外市场开拓有望提升企业盈利能力与发展空间。重点推荐科德数控、华中数控、纽威数控等企业，它们的市场表现和技术创新，将引领行业的发展。

全球数据中心的市场规模不断扩大，核心设备市场景气度较高。建议关注国内产业链相关公司，如柴发机组的潍柴重机、潍柴动力等，以及液冷设备的英维克、高澜股份等。这些公司的产品和技术，是数据中心运行的重要保障。

人形机器人产业的长期发展前景被看好，产业加速发展，资本关注度大幅度提升。车企如广汽集团、长安汽车等纷纷布局人形机器人，展现了行业的活力和潜力。技术迭代快速，安全和降本仍是主要诉求，这为相关供应链企业带来了机遇。

3D打印技术在鞋模领域进入1-10的阶段，而3D+PEEK材料有望应用在低空飞行器和人形机器人轻量化、定制化领域。这一技术的发展，为设备、零部件、金属材料等公司带来了新的增长点。

这篇文章的灵感来源于山西证券发布的《机械2025年度策略-周期与成长共舞；格局与方向并行》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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