【市值风云】新春看消费之家电篇：只属于白电的狂欢

近日，市值风云发布了一份名为“新春看消费之家电篇：只属于白电的狂欢”的行业研究报告。这份报告深入分析了2024年家电行业的市场表现，特别聚焦于白色家电领域的增长趋势，探讨了政策影响、市场动态以及主要家电上市公司的表现。报告指出，尽管面临市场波动，家电行业整体表现强势，尤其是白色家电板块在政策推动下实现了显著增长。报告中对美的集团、海尔智家、格力电器等市值前十的上市公司进行了详细盘点，提供了丰富的行业数据和公司业绩分析，对于理解家电行业的发展趋势和投资价值具有重要参考意义。

2024年家电行业经历了跌宕起伏的一年，从年初的出口增长到年末的高位震荡，整个行业的动态充满了变数。在这份【市值风云】新春看消费之家电篇报告中，我们可以看到家电行业如何在复杂多变的市场环境中寻找出路，并从中窥见几家上市公司的表现。

美的集团作为家电行业的领头羊，2024年股价涨幅高达43.7%，远超行业平均水平。公司前三季度营业收入和归母净利润分别增长了9.6%和14.4%，业绩稳健。美的集团不仅在家用空调领域占据国内市场的双料第一，而且在全球化布局上也迈出了重要步伐，成功在港交所上市，筹集资金超过300亿港元，用于推动全球化战略。

海尔智家则凭借其全球化和高端化战略，成为家电行业的佼佼者。2024年前三季度，公司营业收入和归母净利润分别增长了2.2%和15.3%，盈利增速在家电三巨头中最高。海尔智家在全球大型家用电器品牌零售量上连续16年排名第一，其高端品牌卡萨帝在高端市场份额上也遥遥领先。

格力电器虽然在营收上有所下滑，但股价涨幅却达到了49.6%，成为三巨头中涨幅最高的公司。格力电器的股息率高达5.16%，成为优质红利股的代表。格力电器在下半年的以旧换新行情中跟上了节奏，尤其是在国债收益率大幅下行、市场红利风格凸显的背景下，其股价表现尤为突出。

三花智控作为家电零部件供应商，2024年股价下跌了18.8%，成为唯一一家下跌的标的。公司营业收入和归母净利润分别增长了8.4%和6.6%，但增长步入瓶颈期，这可能是股价下跌的原因之一。三花智控的未来产业中心项目投资计划，显示出公司正在布局机器人零部件业务，家电板块可能不再是重点发展方向。

四川长虹虽然被划分为黑色家电，但上半年空调产品的收入规模已高于电视，且冰箱也有近10%的占比，显然白电才是当前主业。四川长虹全年股价涨幅高达84.2%，是十家公司中最高的。其股价的大幅上涨可能与其踩中的热点概念有关，如低空领域和华为“鲲鹏+昇腾”生态的合作。

苏泊尔作为厨房小家电的代表，2024年股价涨幅仅为5.4%，跑输了行业指数。苏泊尔以小家电为主，主营品类并不在八类补贴范围中，因此以旧换新政策对其影响有限。同时，苏泊尔的出口收入中约9成来自给大股东SEB集团代工，这也限制了其海外市场扩张的主动权。

石头科技作为扫地机器人领域的佼佼者，2024年股价上涨了10.3%，略好于苏泊尔。石头科技在海外市场的表现尤为突出，境外市场收入占比超过50%。然而，石头科技的股价在三季度业绩期出现了转折，归母净利润同比下滑了43.4%，主要原因是销售费用的增加。

海信家电主营空调、冰箱、洗衣机三个品类，2024年股价涨幅高达47.4%。海信家电走出了一波困境反转的逻辑，2023年和2024年一季度净利润分别实现了97.7%、59.5%的同比增幅。海信家电的困境反转带来的增长终究持续性有限，2024年前三季度净利润增幅已收敛至15.1%。

科沃斯作为扫地机器人的另一大品牌，2024年股价涨幅为14.1%，略优于石头科技。科沃斯的业绩增长也近似相当，前三季度归母净利润增长1.9%，略低于石头科技的8.2%。科沃斯对第二增长曲线的布局也更加清晰，旗下的洗地机品牌添可的收入贡献已经不亚于扫地机器人。

兆驰股份主营多媒体视听和LED系列两类产品，2024年前三季度总营收、净利润增速分别为27.4%、7.9%。兆驰股份的股价涨幅一般，全年几乎没啥行情，也就在年末稍微支棱了一下，最终录得6.0%的涨幅。临近年末在光通信领域的两笔跨界投资才是年内股价上涨的主因。

这篇文章的灵感来自于这份报告，它为我们提供了家电行业的宏观视角和微观分析。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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