【太平洋证券】从中央经济工作会议看2025房地产行业

太平洋证券近日发布了《房地产行业报告——从中央经济工作会议看2025房地产行业》。这份报告深入分析了中央经济工作会议对2025年房地产行业的影响，探讨了行业在经历三年急跌后接近尾声的现状，以及救市政策对供需失衡的缓解作用，预测了城中村改造和收储可能成为行业胜负手的趋势。报告中不仅提供了详尽的数据对比和政策分析，还对房地产市场的未来趋势进行了展望，其中包含了对政策环境、供需关系、价格调整等多个维度的深刻见解，对于理解当前房地产行业的发展趋势和政策导向具有重要价值。

房地产市场的跌宕起伏一直是经济领域关注的焦点。从太平洋证券发布的这份《房地产行业报告——从中央经济工作会议看2025房地产行业》中，我们可以一窥未来几年中国房地产市场的可能走向。

报告指出，自2021年以来，中国房地产市场经历了三年的快速下跌，目前已经接近尾声，但行业整体仍在低位运行。2024年的政策力度明显加大，旨在缓解供需失衡，推动房地产市场止跌回稳。全国新建商品房销售面积和销售额分别同比下降12.9%和17.1%，显示出市场的低迷状态。

政策环境的宽松程度已经超过了2014年的周期。一线城市和多个省份出台了优化房地产市场的政策措施，包括调整限购政策、降低房贷利率、减少首付比例等。这些政策的推出，意味着政府对房地产市场的调控力度正在加强，以期达到市场的软着陆。

尽管如此，房地产市场的需求仍然受到制约。宏观经济的挑战，如全球经济增速放缓、地缘政治冲突等，影响了居民的可支配收入和购房能力。居民部门显示出缩表意愿，中长期贷款表现弱于季节性，显示出购房需求的疲软。

此外，长周期变量如人口、城镇化、人均住房面积等需求端因素的支撑正在减弱，预示着房地产市场将迎来长周期的拐点。城镇化率增速放缓，人均住房面积的增长也趋缓，这些因素共同作用下，房地产市场的需求收缩和中枢下移成为不可避免的趋势。

在这样的背景下，报告预测，城中村改造和收储将成为影响房地产市场的关键因素。城中村改造不仅能够改善居住条件，还能扩大内需，促进投资和消费，优化房地产结构。预计通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，这将对市场总量贡献约10%左右。

收储存量房政策也是政府为了加快消化商品房库存，推动新房销售“止跌回稳”的重要措施。中央出台了政府“收储”存量房用作保障性住房的相关政策，通过3000亿元保障性住房再贷款资金支持，撬动资金3750亿元，带动住宅销售超1800万平米。

报告还提到，地方政府在收回收购土地方面也有所行动，如广州收回收购三幅未开发闲置土地，这不仅能够盘活闲置存量土地，还能推动投资开工“止跌回稳”。这些政策的实施，预计将对房地产市场产生积极的影响。

展望未来，报告认为销售降幅有望收窄，但结构性差异可能会比较明显。预计在政策持续发力的背景下，地产前端销售将迎来改善，但回暖程度和回升节奏需要审慎估计。二手房市场可能会成为楼市的“晴雨表”，其成交量的回暖将对新房市场销售产生积极影响。

综上所述，房地产市场的未来虽然充满挑战，但政策的持续发力和市场调节机制的逐步完善，将为市场的稳定和健康发展提供支撑。报告的分析和预测，为我们提供了一个关于房地产市场未来走向的清晰视角。

这篇文章的灵感来源于太平洋证券发布的《房地产行业报告——从中央经济工作会议看2025房地产行业》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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