蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
近日，新世纪评级发布了《技术硬件与设备行业2024年信用回顾与2025年展望》报告。这份报告深入分析了技术硬件与设备行业在2024年的整体信用状况，并对未来一年行业发展趋势进行了展望。报告涵盖了宏观经济环境、政策支持、行业运行状况、财务分析等多个维度，为投资者和决策者提供了全面的行业洞察。报告中指出，尽管技术硬件与设备行业面临全球经济增长动能不足和国内有效需求偏弱的双重压力，但在数字经济建设的推动下，人工智能、物联网、云计算等领域的发展将继续为行业带来增长动力。报告内容丰富，提供了对行业信用趋势和未来发展的深刻见解，对于理解行业动态和制定投资策略具有重要参考价值。
技术硬件与设备行业的发展紧密跟随全球经济的脉动。2023年全球经济增长乏力，我国技术硬件与设备行业面临需求不足、市场预期偏弱等挑战。但随着补库周期的到来和AI技术、5G建设、云计算的发展，行业迎来了复苏的曙光。特别是AI技术的突破，为行业带来了新的增长点，推动了产业的深度转型与升级。
行业营业收入在2024年实现了同比增长，净利润虽有所下滑，但EBITDA同比增长，显示出盈利状况有所改善。债务规模及负债率有所上升，但受益于融资成本下降，偿债能力有所增强。政策方面，我国持续出台多项政策支持电子信息制造业的发展，为行业提供了良好的政策环境。《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》对促进行业景气度的恢复作出了具体指导及直接支持。长期看，科技发展作为国家战略的重要组成部分，将持续推动我国电子信息产业的发展。
展望2025年，预计技术硬件与设备行业景气度将在波动中缓慢上升。AI、物联网等技术的发展将继续推动行业回暖，但全球经济增长动能不足、国内有效需求偏弱背景下，行业运行仍面临一定压力。具体到各细分子行业及产品，通信设备行业面临较好的发展机遇，尤其是与AI、算力相关的高性能网络设备交换机、光模块等增长趋势向好；手机及笔记本电脑已出现复苏迹象，预计未来AI手机、AI电脑等新兴产品将表现出较强的增长势头；电子设备、仪器和元件行业景气度将优于传统子行业/产品。
在通信设备领域，随着数字经济的发展，AI、工业互联、算力需求迅速增加，通信设备行业面临广阔的市场空间。2023年全球智能手机市场出货量虽有所减少，但2024年起出货量止跌回升，预计2024年全球智能手机出货量将同比增长4%，达到12.1亿部。国内智能手机出货量也呈现同比增长趋势，预计2025年中国智能手机市场出货量将达到2.89亿，同比增长1.6%。AI手机的渗透率预计将持续提升，带动新一轮换机潮。
电脑与外围设备子行业中，全球PC市场自2023年第四季度恢复增长。2024年第三季度，全球PC市场连续四个季度实现增长，预计2025年PC市场仍有望增长。服务器市场也呈现出增长趋势，特别是AI服务器需求快速增长。国内算力规模持续增长，预计未来算力需求将持续增加，服务器市场具有较大的市场空间。
电子设备、仪器和元件子行业涉及的产品种类及下游应用领域较多，其细分产品景气度取决于下游行业景气度和细分产品供求平衡等因素。随着AI产业的快速发展，算力需求带动服务器产业快速增长，预计与此相关的电子设备、仪器和元件行业景气度有望跟随回升。
在政策环境方面，我国持续发布多项政策以推动电子信息制造业的发展，预计我国电子信息制造产业的完整度与自主性将进一步提
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