【新世纪评级】医药制造与流通行业2024年信用回顾与2025年展望

近日，新世纪评级发布了《医药制造与流通行业2024年信用回顾与2025年展望》报告。这份报告深入分析了我国医药制造与流通行业在2024年的整体收入、利润情况，以及受到原材料价格、市场竞争、政策调控等因素的影响，并展望了2025年行业的发展趋势和信用风险。报告中提到，尽管行业面临诸多挑战，但随着人口老龄化、慢性病发病率上升以及健康意识提高，医药行业的刚性需求不断扩大，展现出行业的发展前景和创新潜力。在这份报告中，包含了对医药行业政策环境、企业财务状况、研发投入等多个维度的深入分析，为投资者和行业参与者提供了宝贵的参考信息。

医药制造与流通行业的2024年信用回顾与2025年展望揭示了行业的新动向和未来趋势。2024年，我国医药行业收入小幅回升，但利润同比小幅下滑，业绩短期承压。尽管如此，医药行业的研发投入保持高强度，创新药和高端医疗器械领域的成果不断涌现，显示出行业的内生动力不断增强。

具体来看，化学制药子行业因创新药产品商业化进程加快，销售快速放量，业绩同比提升。而中药子行业受呼吸类产品高基数、集采降价及中药材原材料价格上涨影响，业绩承压。生物制品子行业市场竞争激烈，HPV及流感疫苗产品降价，业绩有所下滑。医疗器械子行业则因体外诊断相关产品需求减少和产品价格下降影响，营业收入同比显著下滑。

政策方面，我国鼓励商业健康保险政策频出，推动“医保+商保一站式结算”及医保基金预付政策落地实施，缓解医保支付压力。同时，政策鼓励药企研制新药，加快新药商业化进程。这一系列政策的出台，不仅为医药行业带来了新的发展机遇，也为行业的创新和转型提供了强有力的支持。

在投融资方面，医药行业的热度持续下滑，资本市场融资环境影响下，投融资事件和金额均有所减少。这可能对医药行业的创新和发展带来一定的影响，但也促使行业内企业更加注重内生增长和效率提升。

展望2025年，随着人口老龄化、慢性病发病率上升以及人们健康意识提高，预计我国医药行业的刚性需求不断扩大，行业总体发展前景保持良好。政府对行业创新驱动的支持，预计医药行业研发投入持续保持高强度，创新成果将不断涌现。

医药行业的资源将不断向拥有完整产业链、较强规模效应、产品组合丰富、研发管线深厚，供销渠道稳定的大型药企集中。行业并购活动将继续保持活跃，行业集中度有望不断提升。医保政策改革及集采政策的持续深化，将驱动相关企业加快拓展海外市场的步伐，但也面临着美国等海外市场对中国生物药企出海的政策壁垒。

医药流通市场方面，预计未来市场规模增速将有所放缓，市场份额将向头部企业集聚。此外，医药流通行业将向新业态发展，如CSO、SPD及器械服务和基层新医疗等。在低利率和流动性充裕的货币政策环境下，预计企业到期债务正常滚续较有保障，债务偿付风险将维持较低水平。

然而，也需要关注个别发债主体可能因经营不善、过度并购扩张导致债务高企且偿债能力不足、公司治理不规范、资产流动性和现金流状况欠佳、关联方大额资金占用、外部融资受限等原因而导致的信用风险。

这篇文章的灵感来源于《新世纪评级 医药制造与流通行业2024年信用回顾与2025年展望》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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