【新世纪资信评估】消费金融行业2024年信用回顾与2025年展望

近日，新世纪资信评估机构发布了《消费金融行业2024年信用回顾与2025年展望》报告。这份报告深入分析了2024年我国消费金融行业的信用状况，并对未来一年的行业发展趋势进行了展望。报告指出，尽管2024年消费增长偏弱，但在监管政策的引导下，消费金融公司准入门槛提高，行业整体抗风险能力有所提升。同时，报告预测2025年消费支持政策将进一步加力提效，但消费信贷增长可能面临压力。这份报告为我们提供了消费金融行业的最新动态和未来趋势的深入洞察，其中包含了许多对金融机构和投资者来说极具价值的信息。

消费金融行业在2024年经历了一系列变化，这些变化预示着2025年行业的发展趋势和挑战。根据《消费金融行业2024年信用回顾与2025年展望》报告，我们可以深入探讨消费金融行业的现状和未来。

2024年，我国消费增长偏弱，人均可支配收入和支出增速持续回落，消费信贷增速也有所下降。这一现象背后，是居民消费意愿的减弱和对未来收入预期的不确定性。数据显示，社会消费品零售总额同比增长3.3%，最终消费支出对经济增长的贡献率较上年同期下降了33.3个百分点。尽管政府推出了促消费政策，如消费券和以旧换新政策，但消费信贷规模的增长仍然承压。

监管政策方面，国家金融监督管理总局修订发布了《消费金融公司管理办法》，提高了消费金融公司的准入门槛，加强了与股东的信用绑定，规范了公司治理、风险管理和消费者权益保护等方面。这一政策的实施，有助于提升行业的合规性、稳健运营和整体抗风险能力。

在银行卡应偿信贷余额方面，2024年上半年出现了小幅下降，信用卡逾期半年以上未偿信贷比例小幅上升。消费金融公司2023年业务增速有所回升，特别是个别获得股东大额增资的公司业务实现了跨越式发展。然而，发债消费金融公司资产质量多承压，尽管贷款定价持续下行，但在业务保持增长及成本相对稳定的情况下，盈利能力多小幅提升。

展望2025年，预计我国消费支持政策将进一步加力提效，居民消费预计仍将保持增长。但由于居民更加追求性价比及对未来收入预期的不确定性较高，整体消费信贷增长或将承压。经济增长面临压力，消费金融行业盈利能力将面临较大挑战，业绩分化将更加明显。

消费金融公司的客户主要是“长尾+下沉”客户，整体不良贷款率以及（不良+关注）贷款比例高于商业银行平均水平。2023年，样本消费金融公司核销贷款占比多较往年有所下降，整体（期末不良+当期核销）/期末贷款多略有下降。拨备计提方面，样本消费金融公司多加大了拨备计提力度，拨贷比和拨备覆盖率多有所提升。

消费金融公司的营收主要来源于利息净收入，手续费及佣金收入多占比较低或为负。从成本和定价方面来看，成本端，除海尔消金付息率小幅波动外，其他消金公司付息率多持续下行。定价端，受监管引导消费金融利率下行的影响，消金公司平均生息资产生息率多有所下降。

资金来源方面，样本消费金融公司主要负债多来源于拆入资金。发行金融债有助于消费金融公司构建多元化融资模式，2023年11月份，消费金融公司金融债发行重新启动，预示着消费金融公司的中长期融资渠道再次打开。

受监管引导贷款利率下行的影响，样本消费金融公司定价端多保持下行趋势，但部分公司得益于融资成本更大幅度的下降，净息差小幅提升。消费金融公司成本支出主要为信用成本以及管理成本。由于营销策略、科技投入的不同，各消费金融公司成本收入比指标呈现较大差异。

从盈利能力来看，得益于较高的贷款定价，在信用成本偏高的情况下，样本消费金融公司依然保持了较强的盈利能力。从资本充足度水平来看，由于消费金融公司资本补充渠道相对较窄，资本补充工具等运用不足，样本消费金融公司资本充足率普遍低于商业银行平均水平。

小贷公司方面，2024年前三季度，我国小贷公司数量和贷款规模持续下降。监管机构于2024年发布了《消费金融公司管理办法》，新办法下，消费金融公司准入门槛将显著提高，与股东的信用绑定程度将大幅加强，消费金融公司整体抗风险能力将有望提升。

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