【新世纪资信评估】技术硬件与设备行业2024年信用回顾与2025年展望

近日，新世纪评级发布了《技术硬件与设备行业2024年信用回顾与2025年展望》报告，该报告深入分析了技术硬件与设备行业在2024年的信用状况，并对未来一年的趋势进行了展望。报告指出，尽管全球经济增长动力不足，国内有效需求偏弱，但技术硬件与设备行业在数字经济建设推动下，人工智能、物联网、云计算等技术的发展将继续推动行业回暖。报告中还详细讨论了政策环境、样本企业财务分析以及行业内企业债券融资与评级情况等多个维度，为投资者提供了丰富的行业洞察和信用分析信息。

技术硬件与设备行业在2024年经历了复苏的迹象，但复苏之路并非一帆风顺。全球经济的不景气和国内需求的不足给这个行业带来了不小的压力。尽管如此，得益于补库周期、AI技术的发展和产品的推动，行业整体情况有所好转。特别是在通信设备、电脑与外围设备、电子设备、仪器和元件等子行业中，我们可以看到一些积极的信号。

首先，通信设备行业因AI、工业互联、算力需求的迅速增加而面临较好的发展机遇。尽管光纤光缆等传统子行业仍面临压力，但高性能网络交换机、光模块等与AI、算力相关的通信设备增长趋势向好。全球智能手机出货量在经历了连续下滑后，2023年第四季度开始止跌回升，预计2024年全球智能手机出货量将同比增长4%，达到12.1亿部。这一趋势的背后是手机厂商库存的改善和新品发布的推动。

电脑与外围设备行业也显示出复苏迹象。全球PC市场自2023年第四季度恢复增长，预计2025年PC市场仍有望增长。服务器市场同样受到AI应用、大模型训练等新需求的推动，算力规模快速增长。2023年全球AI服务器出货量同比增长37.7%-38.4%，预计2026年AI服务器出货量占比将达15%。

电子设备、仪器和元件行业涉及的产品种类及下游应用领域较多，其细分产品景气度取决于下游行业景气度和细分产品供求平衡等因素。随着AI产业的快速发展，算力需求带动服务器产业快速增长，预计与此相关的电子设备、仪器和元件行业景气度有望跟随回升。

政策方面，我国持续发布多项政策以推动电子信息制造业的发展。《数字中国建设整体布局规划》和《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》等政策，共同指引、推动我国数据经济、数字产业的发展。《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》为我国电子信息制造产业发展提供具体的短期行动指南。

然而，美国等国家持续出台政策对我国电子信息制造业形成从高端到成熟领域的全面限制，短期对我国电子信息制造业的发展影响较大。但中长期看，高端领域的限制或助推我国加速相关领域尖端设备与关键电子元器件的基础研发与技术应用，并进一步提升产业自主发展能力；而成熟领域的限制将加速我国相关领域国产替代进程，进而为行业内企业带来发展机遇。

技术硬件与设备行业的债务规模及负债率均有所上升。样本企业债务规模及负债率的变化趋势与技术硬件与设备样本企业一致度较高。尽管如此，行业整体流动性水平有所降低，但仍处于合理水平。从偿债能力来看，随着刚性债务持续增长，技术硬件与设备样本企业的EBITDA对刚性债务的覆盖倍数有所下降，但受益于综合融资成本下降，EBITDA对利息的覆盖倍数有所上升，整体偿债能力尚可。

综上所述，技术硬件与设备行业在2024年面临诸多挑战，但也存在不少机遇。行业的复苏和发展需要政策的支持，也需要行业内企业的共同努力。未来，随着数字经济的进一步发展和国家政策的持续推动，技术硬件与设备行业有望迎来更多的发展机遇。

这篇文章的灵感来源于《新世纪资信评估技术硬件与设备行业2024年信用回顾与2025年展望》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。