【泽平宏观】电网专题研究报告2025

近日，泽平宏观发布了《电网专题研究报告2025》，这份报告深入分析了中国电网行业的发展趋势和投资逻辑。报告指出，在新能源建设的持续推动下，电网投资明显提速，特别是在特高压建设和配电网改造方面展现出巨大的增长潜力。报告详细阐述了电网投资的三大核心逻辑，包括全社会用电量的持续增长、新能源外送需求的迫切性以及电网投资作为逆周期调节的重要手段。此外，报告还预测了未来电网投资的两大趋势：特高压建设的提速和配网增量空间的扩大。这份报告为投资者和决策者提供了丰富的行业洞察和数据支持，是理解中国电网行业未来发展的重要参考。

电网投资迎来新机遇，新能源建设推动电力系统变革

随着新能源建设的持续推进，我国电力系统正经历着前所未有的变革。2024年，我国风电新增装机79.34GW，同比增长4.86%；光伏新增装机277.17GW，同比增长27.8%。这一增长势头，对电网投资产生了重大拉动。2024年，国家电网投资完成额为6083亿元，同比增长15.3%，电网投资明显提速。

电力系统的核心任务是确保电能的稳定和高效供应。为了应对不断增长的电力需求，电网基础设施建设显得尤为重要。2024年，全社会用电量达到9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，增速历史高位。这一数据背后，是电动车、大数据、云计算等新兴行业对电力需求的持续增长。预计到2027年，全社会用电量将达到13万亿千瓦时以上，电力需求将持续提高。

电网投资的加大，不仅是为了满足日益增长的电力需求，也是逆周期调节的重要手段。在经济下行压力较大的宏观环境下，电网投资能够有效刺激经济增长。电网投资增速与GDP增速波动存在明显的负相关性，即在经济放缓时，电网投资增加以刺激经济。

特高压建设，作为新型基础设施的关键领域，正迎来新一轮的投资高潮。特高压具有输送容量大、距离远、效率高和损耗低等技术优势。截至2024年12月，我国共建成特高压线路41条，其中20条特高压直流和21条特高压交流。特高压建设的推进，不仅提升了电网设备行业的增长前景，也为电力行业的高效、环保发展提供了强有力的技术支撑。

配电网作为电力系统的“最后一公里”，其投资需求也在不断扩大。新能源电力系统的发展，让配电网在整个电力系统的作用日益凸显。分布式电源的接入、充电桩的负荷承载以及灵活电价的实施，都对配电网的可观、可测、可控能力提出了更高要求，进一步扩大了配电网投资需求。

政策层面，国家对配电网改造的支持力度不断加大。2023年以来，国家层面政策相继出台，预计我国配电网投资将步入新的增长阶段。配电网投资的增长，对于提升农村电网的供电能力和供电质量起到了关键作用。

然而，配电网在发展中也面临着挑战。分布式能源的全面接入，使得配电网从无源向有源转变。电动汽车需求的快速增长，对充电设施带来巨大需求。市场化交易电量的持续增长，对配电网提出了更高的要求。这些挑战要求配电网在管理和技术进行适应和升级。

展望未来，电网投资将继续保持增长态势。特高压建设将成为电网投资的重要方向，而配电网的智能化改造也将成为投资的新热点。随着新能源建设的持续推进，我国电力系统将迎来新一轮的发展机遇。

这篇文章的灵感来自于《电网专题研究报告2025》。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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