【西南证券】公用事业行业2025年投资策略-成长性_高股息_多元化投资机会

西南证券研究发展中心近日发布了《公用事业行业2025年投资策略-成长性_高股息_多元化投资机会》报告，该报告深入分析了公用事业行业在2025年的投资前景，特别强调了成长性、高股息以及多元化投资机会的重要性。报告回顾了2024年行业表现，并展望了2025年火电、水电、核电以及绿电的市场趋势和投资潜力，提出了重点推荐投资标的，并提示了相关风险。这份报告为投资者提供了行业内各细分领域的详细解读和投资建议，是一份内容丰富、极具参考价值的行业研究资料。

公用事业行业是国民经济的重要组成部分，它关系到国计民生和社会稳定。在这份《公用事业行业2025年投资策略—成长性、高股息、多元化投资机会》的报告中，西南证券研究发展中心深入分析了公用事业行业的发展趋势和投资机会。报告指出，2024年火电企业成本持续改善，水核板块因高股息风格而走强。展望2025年，火电、水电、核电和绿电等板块均显示出不同的成长性和投资价值。

火电行业在2025年有望在电量、电价和成本三个核心要素上出现积极变化。报告预计，煤价中枢将延续2024年的下降趋势，火电成本改善有望持续。同时，随着容量电价及辅助服务需求的提升，火电综合电价水平大概率向上，发电量同比持平或向上，行业利润进一步提升。这一点从华能国际、华电国际等火电企业的业绩预测中可见一斑，预计它们在2024-2026年间归母净利润将持续增长，显示出火电行业的盈利能力正在修复。

水电板块则因其经营稳健和现金流充裕，继续展现出高股息价值。报告中提到，水电板块在2024年的累计收益超额达到了8.5%，预计随着汛期利润的增厚，这一超额收益会进一步提高。长江电力作为水电行业的代表，其全年来水偏丰，发电同比增加，重视其防御价值，预计2024-2026年归母净利润将分别达到328亿元、365亿元、390亿元。

核电行业在2024年迎来了审批提速，预计到2025年，核电运行装机容量将达到70GW，迈入确定性成长期。中国核电和中国广核作为行业的双寡头，其成长性和现金流稳定性带来了长期持有的回报。报告预计，中国核电在2024-2026年间归母净利润将持续增长，显示出核电行业的强劲增长势头。

绿电行业则面临着装机开发恢复正常和电改深化带来的消纳问题解决的双重利好。报告指出，特高压建设的加速将带动集中式电站建设恢复，海上风电核准容量的增加将提升海风项目建设规模。2025年，电改进一步深化，绿电入市加速，及国补问题的解决等几个因素同时影响下，绿电企业投资价值显出差异性。福能股份作为绿电行业的代表，其业绩预测显示，2024-2026年归母净利润将分别达到28.9亿元、31.8亿元、33.9亿元。

报告中的风险提示也不容忽视，包括产业建设不及预期、煤价上升风险、组件价格不及预期、风光等绿电新增装机不及预期、来水不及预期、政策推进不及预期风险等。这些风险提示为我们的投资决策提供了重要的参考。

综上所述，公用事业行业在2025年展现出多元化的投资机会。火电行业的成本改善和电价上升，水电行业的高股息价值，核电行业的审批提速和装机容量增长，以及绿电行业的装机开发恢复和电改深化，都为投资者提供了丰富的选择。当然，投资总是伴随着风险，我们需要谨慎对待，合理布局。

这篇文章的灵感来自于西南证券研究发展中心发布的《公用事业行业2025年投资策略—成长性、高股息、多元化投资机会》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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