【国投证券】家电行业深度分析-如何理解黑电海外成长性

近日，国投证券股份有限公司发布了一份关于家电行业的深度分析报告，题为“家电行业深度分析-如何理解黑电海外成长性”。这份报告主要探讨了全球电视行业格局的重塑过程，特别是中国品牌如海信、TCL在全球市场上的强势崛起，以及它们如何通过提升品牌份额和产品结构优化来增强海外市场的竞争力。报告中详细分析了中系品牌在欧美及东南亚市场的份额提升、结构改善，以及国内电视行业竞争格局的改善和规模效应对头部企业份额提升的推动作用。这份报告提供了丰富的数据和深入的分析，对于理解家电行业中黑电企业的海外成长性和市场动态具有很高的参考价值。

家电行业的竞争格局正在发生深刻变化，特别是在黑电领域，中国品牌正在全球市场上崭露头角。根据国投证券的深度分析报告，全球电视行业的竞争格局正在重塑，中国品牌如海信和TCL在全球市场的份额强势提升，这一趋势在未来有望继续。

报告指出，近年来，韩系品牌在全球电视市场份额逐渐走弱，而中国品牌如海信、TCL表现强势。2023年，海信、TCL在海外整体电视市场的出货量份额已达到三星的一半左右，显示出中国品牌在全球市场上的巨大潜力。中国品牌在欧美市场的份额提升和结构改善尤为显著。海信、TCL在北美500美元以下电视市场已处于领先地位，而国内Mini LED产业链的成熟，使得中国品牌在中高端电视市场与韩系品牌相比具有更高的质价比。

报告还强调，中国品牌在东南亚市场的精细化运营也在不断加强。东南亚作为全球电视的重要增量市场，中国品牌正通过扩大渠道覆盖面和加强渠道精细化管理，有望实现对韩日品牌的突围。此外，2025年国家继续支持电视等家电的以旧换新政策，预计将支撑国内电视行业需求，同时有效刺激Mini LED电视等中高端产品需求。

在国内市场上，电视行业的集中度也在持续提升。海信、TCL依托在供应链和制造环节的规模优势，子品牌能始终维持高性价比的产品线。同时，通过行业领先的研发和营销投入，不断夯实高端产品力和品牌形象，中高端市占率将持续提升。根据奥维云网，2024年9至12月海信系+TCL系的零售额份额同比提升超过3个百分点。

投资建议方面，报告推荐全球电视行业头部企业海信视像和TCL电子。报告认为，随着中国电视企业持续加大品牌营销和渠道开拓力度，将在海外中高端电视市场对韩系企业发起冲击，有望实现份额和产品结构的提升。2025年以旧换新政策将支撑国内电视行业景气，同时带动产品结构升级，黑电龙头企业内销业务利润率的弹性可期。

风险提示方面，报告指出全球电视市场需求下降、液晶面板价格上涨、电视行业竞争加剧、以旧换新政策刺激效果不及预期等因素可能对行业造成影响。

通过这份报告，我们可以看到中国电视品牌在全球市场上的竞争力正在增强，特别是在海外市场和中高端电视市场的份额提升上表现出色。中国品牌通过技术创新、品牌营销和渠道拓展，正在逐步改变全球电视行业的竞争格局。未来，随着国内政策的支持和全球市场需求的恢复，中国电视品牌有望在全球市场上取得更大的突破。

这篇文章的灵感来自于国投证券发布的深度分析报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。