【华泰证券】国产GLP-1出海_掘金全球市场

华泰证券近日发布了一份名为《国产GLP-1出海，掘金全球市场》的研究报告，该报告深入分析了国产GLP-1类药物在全球市场的潜力和发展趋势。报告指出，全球GLP-1产品市场存在较大空缺，国产GLP-1类药物因其竞争力不输海外产品，有望通过商务拓展（BD）进入全球市场。报告中提到，国产GLP-1类药物在口服小分子、多靶点组合等方面的临床进展领先，未来有望借助BD交易实现全球市场的拓展。这份报告为投资者提供了关于GLP-1类药物全球市场格局、竞争态势以及国产药物出海机会的宝贵信息，对于理解行业发展趋势和把握投资机会具有重要价值。

随着全球肥胖和糖尿病患者数量的激增，GLP-1受体激动剂的市场潜力日益凸显。华泰证券发布的《国产GLP-1出海，掘金全球市场》研究报告，深入分析了这一领域的发展趋势和投资机会。

报告指出，全球GLP-1产品市场规模在2024年已突破500亿美元，预计到2030年将超过1300亿美元。这一增长得益于GLP-1产品在减重、降糖、心血管疾病等多个适应症的广泛应用。尤其是肥胖人群基数庞大，全球肥胖人数已达8亿，为GLP-1市场提供了广阔的发展空间。

在竞争格局上，目前海外市场主要由诺和诺德和礼来两大巨头领先，但尚未形成完整的产品矩阵，市场竞争格局尚未定型，存在较大的产品空缺。与此同时，国产GLP-1产品在国际市场的竞争力不容小觑。报告特别提到，国产GLP-1产品在口服小分子、多靶点组合等方面的临床进展领先，未来有望借助商务拓展（BD）进军全球市场。

报告中提到的一个重点是GLP-1产品的长效化趋势。安进的MariTide（AMG133）作为全球首个月制剂GLP-1/GIP产品，其52周的临床数据显示，肥胖不伴有糖尿病试验组平均减重约20%，肥胖伴有糖尿病试验组平均减重约17%。这一成果预示着长效GLP-1产品在提升患者依从性和实现长期用药方面具有显著优势。

在口服小分子领域，辉瑞和礼来的GLP-1小分子药物进展较快。礼来的Orforglipron在2期临床中显示出较好的减重效果和安全性，目前已进入3期临床。国内企业如恒瑞医药、华东医药等也在积极布局，其中华东医药的HDM1002在国内已进入2期临床，美国5M23获批临床，显示出国产GLP-1小分子药物的强劲发展势头。

多靶点组合是GLP-1领域的另一个研发热点。礼来的替尔泊肽作为全球首个GLP-1/GIP双靶点药物，已在美国获批治疗降糖和减重，其24年销售额达到164.66亿美元，同比增长208%。国内企业如信达生物、恒瑞医药等也在积极布局GLP-1/GCGR、GLP-1/GIP双靶点产品，展现出国产GLP-1产品在多靶点领域的竞争力。

报告还强调了GLP-1产品在适应症拓展方面的潜力。除了减重和降糖，GLP-1产品在降低心血管风险、治疗心衰、MASH、慢性肾病、阻塞性睡眠呼吸暂停等方面均显示出积极效果。尤其是司美格鲁肽在降低心血管风险的3期临床中，显著降低了重大不良心血管事件的风险，进一步拓宽了GLP-1产品的临床应用范围。

在投资机会方面，报告重点推荐了华东医药、石药集团、翰森制药等企业。这些企业在GLP-1领域的布局全面，产品线丰富，且在国际市场的竞争力强，有望在未来的全球GLP-1市场中占据一席之地。

综上所述，国产GLP-1产品在全球市场的竞争力不断增强，无论是在长效化、口服小分子还是多靶点组合领域，都展现出了强劲的发展势头。随着全球肥胖和糖尿病问题的日益严重，GLP-1产品市场的需求将持续增长，为相关企业带来巨大的发展机遇。

这篇文章的灵感来自于华泰证券发布的《国产GLP-1出海，掘金全球市场》研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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