【国元证券】2025年电子行业年度策略报告-电子行业有望迎来新一轮大周期拐点

国元证券近日发布了《2025年电子行业年度策略报告》，报告深入分析了电子行业在2025年有望迎来新一轮大周期拐点的趋势和机会。报告指出，随着AI基建的推动和市场需求的复苏，电子行业特别是半导体和消费电子板块将迎来新的发展机遇。报告详细探讨了中美在AI基建的聚焦、半导体行业的复苏态势、AI推动的行业投资机会等多个维度，为投资者提供了丰富的行业洞察和投资建议。这份报告不仅涵盖了行业趋势分析，还包含了对重点公司投资评级的详细评估，是一份对电子行业投资者极具参考价值的研究报告。

电子行业的未来：AI技术引领新浪潮

2025年，电子行业正站在新一轮大周期的拐点上。AI技术的快速发展，正在重塑整个行业的面貌。从半导体到消费电子，再到自动驾驶和人形机器人，AI技术的渗透无处不在。

AI基建成为行业增长新动力

过去一年，A股科技股整体表现弱于全球主要科技公司。但随着AI基建的推进，行业需求开始复苏。全球半导体销售额预计达到6224亿美金，同比增长18.15%。其中，AI基建带动的算力芯片成为增长最强劲的赛道。存储芯片和AI算力成为行业增长的主要动力。在剔除存储和AI后，行业整体仍在下行周期中。

AI技术推动电子行业四大投资主线

2025年，AI技术的发展将推动电子行业的四大投资主线。首先是AI底层技术的发展，特别是高速互联方向。英伟达的GB300芯片预计将在2025年Q3量产，带动HBM内存、compute board和高速连接等技术的发展。其次是AI带动手机产业链新格局，尤其是苹果和字节跳动在AI手机和消费电子领域的布局。第三是智能驾驶的加速，特斯拉在自动驾驶领域的商业化进展领先。最后是人形机器人进入量产阶段，特斯拉规划扩大生产规模。

消费电子AI化，苹果和字节跳动领跑

在消费电子领域，AI技术的应用正在改变竞争格局。苹果通过AI技术提升iPhone的市占率，预计2025年销量接近2.4亿部。字节跳动则通过大模型的流量变现，探索智能AI和消费电子硬件的结合。字节跳动的AI眼镜项目有望成为多模态AI终端的最佳入口，成为AI眼镜赛道的核心玩家。

自动驾驶商用加速，特斯拉引领行业变革

在自动驾驶领域，特斯拉的商业化进展正在加速。特斯拉计划在2025年推出价格更低的车型Model Q，并在25Q2将FSD引入中国。特斯拉的Dojo芯片和超算中心将大幅提升算力，推动自动驾驶的商业化落地。这将挤占中国出租车型市场份额，并带动CIS、无线充电模组、大算力SoC、存储和HDI等产业链的发展。

人形机器人量产在即，MEMS传感器和GaN需求提升

人形机器人的量产也将带动相关产业链的发展。MEMS传感器在人形机器人中的应用广泛，预计MEMS压力传感器占机器人成本的1.2%-1.5%。GaN器件则因其高功率密度、低能量损耗和小型化特点，成为人形机器人电机驱动和控制的理想选择。

投资评级：聚焦高增长赛道

在投资评级方面，澜起科技、立讯精密、领益智造等公司获得“买入”评级，看好其在内存接口芯片、苹果供应链、散热电池等领域的表现。圣邦股份、兆威机电、韦尔股份等公司获得“增持”或“持有”评级，关注其在模拟芯片、汽车电子、手机CIS等领域的增长潜力。

文章的灵感来自于国元证券发布的《2025年电子行业年度策略报告》。这份报告深入分析了AI技术如何推动电子行业的变革，为投资者指明了高增长赛道。除了这份报告，还有许多同类型的研究报告，也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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