【丝路海洋(北京)科技】电力行业观察与展望-旧能源维稳_新能源过剩

近日，丝路海洋（北京）科技有限公司发布了一份名为《电力行业观察与展望——旧能源维稳，新能源过剩》的深度研究报告。该报告全面分析了2024年电力行业的新变化与不变态势，涵盖了火力发电、水电、核电、风电和太阳能发电等多个领域，并对2025年的行业趋势进行了展望。报告指出，尽管面临诸多挑战，电力行业在旧能源维稳和新能源过剩的背景下，仍展现出不同的发展态势，其中不乏有价值的市场洞察和经营策略分析。这份报告是电力行业从业者、投资者及政策制定者了解行业动态、把握发展趋势的重要参考资料。

电力行业正站在转型的十字路口。2024年，我们见证了电力行业在传统能源和新能源之间的拉锯战。火电增速放缓，水电和核电装机容量改善，风电和太阳能装机容量继续高增长。但增速的下滑和过剩问题，也让我们对2025年电力行业的前景充满期待和忧虑。

火电，这个电力行业的老大哥，虽然增速放缓，但仍占据着67%以上的发电量。但新能源的崛起，尤其是风电和太阳能的高增长，正逐步改变电力行业的格局。风电和太阳能的装机容量增速虽有所下降，但仍保持在高位。这背后，是全球对清洁能源的迫切需求和政策的大力推动。

然而，新能源的快速发展也带来了问题。太阳能发电设备利用效率严重不足，行业面临“去库存”周期。2024年太阳能发电量增速仅为28.20%，远低于装机容量增速的147.13%。这表明，太阳能发电的实际效率并不高，大量的投资并没有转化为实际的发电量。

电力企业的日子也不好过。火电企业虽然经营状况有所改善，但风电和太阳能企业，尤其是后者，面临极大的经营压力，亏损企业较多。风电行业的利润总额同比下降20.52%，毛利率仅为16.62%，净资产收益率更是跌至3.23%，均为历史新低。太阳能行业的情况更为严峻，利润总额大幅下降113.77%，毛利率和净资产收益率也跌至多年来的新低。

电力行业的债券市场表现相对稳定。电力行业企业经营稳定，信用利差整体低位，且波动幅度不大。2024年电力行业净融资重回流入状态，净流入高达2,463.26亿元，创历史新高。加权平均票面利率降至2.10%，亦为历史新低。

展望2025年，电力行业仍面临诸多挑战。火电增速有望回升至4%-5%中枢水平，但煤炭价格的波动和进口煤的冲击，仍将对火电企业构成压力。水电和核电的装机容量预计将继续增长，但自然条件和区域限制因素，将制约其增长空间。风电和太阳能虽然仍将是主要的增量来源，但设备利用效率不足和行业“内卷”竞争，将制约其高增长。

电力行业正站在转型的十字路口。传统能源和新能源的博弈，企业经营压力和行业竞争的加剧，都在考验着电力行业的未来。我们期待电力行业能够在挑战中找到新的增长点，实现可持续发展。

这篇文章的灵感来自于《丝路海洋（北京）科技》发布的《电力行业观察与展望》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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