蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
近日，上海证券发布了《计算机行业2025年度投资策略》报告，该报告深入分析了计算机行业的两大核心主题：信创国产化和AI商业化。报告指出，在政策和市场双重驱动下，信创产业和AI商业化正迎来前所未有的发展机遇，特别是在自主可控和AI应用落地方面展现出巨大的市场潜力。这份报告不仅提供了行业发展趋势的宏观视角，还具体分析了信创产业的国产化进程、AI Agent的市场前景以及推理算力需求的增长，为投资者提供了丰富的数据和深刻的洞察。报告中还涉及了行业风险提示和投资建议，是一份对计算机行业投资者极具参考价值的研究报告。
在计算机行业2025年度投资策略报告中，上海证券强调了信创国产化和AI商业化两大主线。这份报告为我们揭示了信息技术产业的未来趋势和投资方向。
报告指出，政策和生态共振推动自主可控全面加速。国资委79号文要求2027年底前所有中央企业的信息化系统实现安可信创替代。万亿国债聚焦科技自立自强，有望支撑信创产业发展。据艾媒咨询测算，2023年中国信创产业规模将达20961.9亿元，2027年有望达到37011.3亿元。外部不确定性增强，自主可控成为大势所趋，国产算力迎来发展新机遇。
AI商业化的拐点已经到来，AI Agent助力大模型落地。B端，微软、谷歌等巨头持续加码，推动AI Agent商业化落地。C端，国内外Agent惊艳涌现，覆盖移动设备和桌面端。根据Markets and Markets预测，全球AI Agent市场将从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，年复合增长率达44.8%。头豹研究院预计，2023-2028年中国AI Agent市场规模的年均复合增长率将达72.7%。
推理算力需求爆发，国产算力迎新机遇。豆包应用全球火热，日活已达千万级，推动推理算力需求持续提升。DeepSeek通过技术创新实现大模型训练成本降低，有望降低技术门槛，带来AI平权，加速AI应用的爆发。随着强化学习成为标配，ASIC及国产芯片有望逐步抢占英伟达GPU份额，迎来发展机遇。
信创产业已进入“真替真用”阶段。2020年经过多轮试点后，信创产业进入规模化推广阶段，在党政信创的引领下，逐渐向国计民生行业加速渗透，信创产品采购步入常态化阶段。
国家高度重视信创产业。“十四五”规划中明确指出，到2025年行政办公及电子政务系统要全部完成国产化替代。2022年9月底，国资委发布79号文，要求2027年底前实现所有中央企业的信息化系统安可信创替代。党的二十大报告再定增强国家安全主基调，重申发展信创产业，实现关键领域信息技术自主可控的重要性。
各部委信创政策陆续发布，支撑信创产业市场化规范化发展。随着信创行业采购标准的推出，信创产业有望向市场化、规范化方向发展。
2024年政府工作报告提出，从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。5月13日，财政部发布1万亿超长期特别国债发行安排。超长期特别国债重点聚焦加快实现高水平科技自立自强，有望支撑信创产业发展。
美国芯片限制加码，外部环境变化加速自主可控。2024年12月2日，美国商务部工业与安全局公布了对华半导体出口管制措施新规。2025年1月13日，美国拜登政府正式公布针对AI的临时最终出口管制规则，进一步限制中国大陆等国家和地区获得美国AI技术的能力。美国对AI芯片的限制不断加码，外部环境的变化有望加速自主可控，国产算力产业迎来新机遇。
近年来，我国信创产业产品生态体系已初步成型，未来发力重点在于构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全生命周期生态体系，解决关键环节“卡脖子”问题。华为原生鸿蒙发布，开启国产OS新篇章。2024年10月22日，华为发布全新的HarmonyOS NEXT，实现从内到外的全栈自研，标志着华为自研自主可控操作系统的成熟。
党政信创持续深化，从省市一级纵向下沉至区县乡镇，从电子公文系统横向拓展至电子政务系统。党政信创存量替换空间巨大，据测算，党政信创存量规模近3000万台，截至2024年12月，党政信创PC历史总出货量近700万台，占总量比重仅约20%，2025年或将成为政企信创终端替换大年。
在党政信创持续引领下，以金融、电信、电力领域为代表的行业信创正加速推进。2024年9月20日，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，针对工业软件领域、工业网络设备给出具体的更新目标。随着行业信创政策不断出台，行业信创有望接力党政信创，打开信创应用新格局。
2023年下半年开始，关基行业的信创招投标陆续启动。据亿欧智库，2024年信创整体招投标超过48亿元，“2+8”行业占比86%，是信创推动的主力军。近期，中国移动、吉林省政务服务中心等陆续披露信创相关项目，或是新一轮信创招标开启的信号。
AI Agent指能够感知环境、进行自主理解、决策和执行动作的智能体。AI Agent已跨入基于大型语言模型的智能体阶段，具备自主性、适应性、交互性、智能性四大特点。AI Agent有望增强大模型的深入思考，突破语言模型的边界。
AI Agent可应用于B端和C端，其中B端强调专业性，C端强调自由度。全球巨头加码AI Agent，商业化节点渐行渐近。谷歌发布321个全球顶级企业的AI应用实战案例，涵盖零售巨头沃尔玛、医疗巨头Mayo Clinic，金融巨头花旗等公司的Agent落地案例。
AI Agent处于快速发展阶段，市场发展潜力大。根据Markets and Markets预测，全球AI Agent市场将从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，年复合增长率达44.8%。根据Gartner预测，到2028年，至少15%的日常工作决策将通过AI Agent自主完成。黄仁勋在2025年美国消费电子展上表示，AI智能体可能是下一个机器人行业，很可能是一个价值数万亿美元的机会。
微软公布世界最大AI Agent生态系统。2024年10月，微软发布10个Agent，覆盖销售、服务、财务、供应链等方面工作。2024年11月，在微软Ignite大会上，微软公布了世界最大AI Agent生态系统，并宣布企业用户可以通过Azure AI目录访问超过1800个AI模型，用于支持各类AI Agent的部署和运行，此外，微软还发布了5款预构建AI Agent。
谷歌上线AI Agent Space一站式商用生态。2024年11月，谷歌云宣布将提供从AI Agent的开发、部署到应用一站式商用生态。其中，谷歌发布了全球为数不多的商用AI Agent市场(Space)，类似苹果的Store。面向企业用户，用户可以在AI Agent市场中快速找到想要的AI Agent，极大简化了客户的选择和部署流程。同时，还提供了免费试用的机会。开发者则能通过用户的购买来赚取佣金。对于AI Agent的商业发展具有里程碑意义。
Salesforce发布Agentforce。在2024年9月的Dreamforce大会上，Salesforce全新发布Agentforce平台，企业可以创建销售代理、服务代理、营销代理等，完成多种日常任务。2024年12月，Salesforce发布了Agentforce 2.0。2.0核心的改进在于推理引擎的增强，该引擎旨在连接企业数据、业务流程和逻辑，从而提供更智能、更具上下文感知能力的AI交互体验。据董事长Benioff透露，客户在help.salesforce.com平台上每周32000次交互中，人工互动比例已从前的10000次降至5000次，83%的问题由AI代理解决。
国内大厂纷纷入局，抢跑智能体市场。B端，百度文心智能体平台、腾讯元器、讯飞星火智能体创作中心、通义智能体、字节扣子等面向企业用户提供智能体创建平台，并开始在其AI智能助手界面中添加AI Agent入口。除这些大厂外，包括智谱AI、面壁智能等大模型创业公司，容联云、思迈特等SaaS公司，钉钉、飞书等协同办公赛道企业等，都在加码智能体开发和应用落地。
OpenAI发布首款AI代理Operator。1月24日，OpenAI直播发布首款AI代理工具Operator，能够代理用户执行基于网页的操作，替用户完成预订机票、预订晚餐、编写网站代码等几乎所有联网任务。Operator由一个名为CUA(计算机使用代理)的新模型驱动，结合了GPT-4o的视觉能力，以及通过强化学习实现的高级推理。Operator能够“看见”网页(截图)，并使用鼠标和键盘允许的所有操作与网页进行互动。在操作中如果碰到困难，模型会调用推理能力进行自我纠正，若依然无法解决问题则会把控制权交还给人类。
智谱发布三款AI Agent，覆盖手机、电脑、网页端。2024年11月29日，智谱发布面向手机的phone use——AutoGLM，面向电脑的compute use——GLM PC，以及面向网页的GLM-Web能力。2024年10月25日，智谱就发布了AI手机端的AutoGLM。新升级的AutoGLM实现了一系列进步:在手机上具备了更多的能力，可以挑战更高难度的操作、支持更长的流程，甚至毫无打断地执行超过50步的操作;可以实现跨APP操作;具备短口令能力。GLM
以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。
【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。
