【国海证券】AI算力卖水人系列(五)-服务器电源-AI芯片功耗提升_高功率电源景气上行

国海证券近日发布了一份名为“AI算力卖水人系列（五）-服务器电源-AI芯片功耗提升，高功率电源景气上行中”的行业研究报告。这份报告主要探讨了随着AI算力的快速发展和芯片功耗的增加，对高功率密度和高转化效率的服务器电源需求的增长，以及这一趋势如何为电源行业带来新的成长空间。报告中详细分析了数据中心电力系统、电源需求、供给以及相关公司的情况，提供了对行业发展趋势的深入见解和投资建议，是一份内容丰富、数据详实的行业分析资料。

随着人工智能技术的飞速发展，AI算力需求不断攀升，对服务器电源的要求也随之提高。在这一背景下，国海证券发布的《AI算力卖水人系列（五）-服务器电源-AI芯片功耗提升，高功率电源景气上行中》研究报告，为我们揭示了服务器电源行业的发展趋势和投资机会。

报告指出，数据中心电力系统包括UPS、AC/DC、DC/DC等多个层次，其中UPS市场在中国呈现高速增长，大功率和高端化趋势明显。全球互联网厂商的AI资本开支持续提升，如谷歌、Meta、亚马逊等均加大了资本开支，国内企业如阿里巴巴也在大力投入AI业务与算力采购。IDC数据显示，2024年上半年中国加速服务器市场规模达到50亿美元，同比增长63%。AI芯片功耗能力的提升，预示着电源市场规模增速有望提升。

英伟达发布的B200芯片，采用N4P制程，封装2080亿晶体管，功耗达到1000W，对电源提出了更高要求。这种高功耗芯片的出现，直接推动了高功率电源需求的增长。报告中提到，下一代AI GPU在进行高功率计算时需要超过1kW的功率支持，是传统CPU的3倍。这意味着数据中心机柜的功率规格将从30-40kW推高至100kW。

在电源供给方面，报告强调了材料与拓扑技术壁垒的存在。随着芯片功耗和电源功率的提升，功率密度与能源转化效率的提升成为更大的难点。未来功率密度的升级可能依赖于拓扑结构的设计改进及电子元器件的升级。英飞凌表示，Si、SiC和GaN三种半导体材料的独特组合，有助于提升AI服务器和数据中心系统的可持续性与可靠性。

报告还提到了多家相关公司，如台达电、光宝科技、欧陆通、麦格米特和中国长城等，它们在服务器电源领域具有各自的优势和特色。这些公司的发展，不仅反映了行业趋势，也为投资者提供了丰富的投资选择。

投资建议方面，报告维持计算机行业“推荐”评级，认为AI算力发展与芯片功耗持续提升，对高功率密度与转化效率的服务器电源需求量增长，电源行业有望打开成长空间。同时，报告也提醒投资者注意宏观经济影响下游需求、高功率电源市场需求不及预期等风险。

文章的灵感来自于国海证券的这份报告，它为我们提供了一个全新的视角，去理解和把握服务器电源行业的发展趋势。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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