蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
太平洋证券近日发布了《2025年非银行业春季策略 —— 积极政策下博弈非银板块中枢提升机遇》报告，这份行业深度研究分析了非银行业在积极政策影响下的市场表现和未来机遇。报告指出，非银行业在2024年展现出显著的超额收益，尤其是券商和保险板块，预计在政策持续发力的背景下，2025年交易量中枢有望抬升，居民资产配置转换或加速，资管需求提振，同时保险行业业绩同比高增，财险行业格局优化。报告中还包含了对多元金融及金融科技板块的深入分析，提供了丰富的数据图表和投资建议，是理解非银行业发展趋势和把握投资机会的重要参考。
在2025年的春季，非银行业迎来了新的发展机遇。根据太平洋证券发布的研究报告，非银行业在积极政策的推动下，展现出了明显的增长潜力。报告详细分析了券商、保险、多元金融及金融科技四大板块的发展趋势和投资机会，为投资者提供了宝贵的参考。
券商板块在2024年表现出色，申万证券指数累计上涨29.57%，远超沪深300指数。这一涨幅背后，是交易量中枢的上移和自营业务的强劲支撑。展望2025年，随着政策的持续落地，权益市场交投情绪显著回暖，预计交易量中枢将继续抬升。此外，居民资产配置的转换加速，被动化成为资管的主要增量方向，为券商业务增长提供了新的动力。在这样的背景下，互联网券商如东方财富，以及零售业务占比较高的方正证券、湘财股份、国海证券等，成为了投资者关注的焦点。
保险板块同样呈现出资负共振的积极态势。上市险企三季报业绩同比高增，主要得益于权益市场表现驱动总投资收益的回弹。展望2025年，储蓄保险因理财收益和定存利率下行而具备相对优势，预计新单保费增长将稳中向好。政策引导和代理人质效的改善，预计将使分红险成为重点发力方向。此外，代理人企稳和预定利率动态调整细则的落地，将利好险企的价值表现。在这样的趋势下，纯寿险标的如中国人寿，以及NBV增速居前且安全边际较高的低估值标的如中国太保，成为了保险板块的投资热点。
多元金融及金融科技板块也展现出了积极的发展势头。多元金融方面，资本市场增量政策驱动了整体表现向好，但分化加剧。金融科技方面，24Q3末至年底资本市场交易量维持高位，证券IT业绩弹性可期。金融高质量发展的支持下，中长期金融科技市场的未来空间广阔。南华期货和江苏金租等盈利能力稳健、具备差异化经营能力的质优标的，以及充分受益于交易量中枢提升的C端证券IT标的如指南针，成为了多元金融及金融科技板块的投资亮点。
报告中的数据和分析，为投资者揭示了非银行业的发展趋势和投资机会。例如，申万非银金融指数在2024年累计上涨30.17%，较沪深300的超额收益为15.49%，显示出非银板块的强劲势头。而券商自营投资总收益的同比大幅增加，以及OCI权益占比的普遍上升，进一步印证了券商板块的业绩支撑和市场信心。
总的来说，这份报告为投资者提供了一个清晰的视角，去理解和把握非银行业在2025年春季的投资机遇。通过深入分析各个板块的发展动态，报告不仅揭示了行业的增长潜力，也为投资者指明了投资方向。在积极政策的推动下，非银行业的发展前景值得期待，而这份报告，无疑为投资者提供了一盏明灯，照亮了前行的道路。
这篇文章的灵感来源于太平洋证券发布的2025年非银行业春季策略报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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