【中邮证券】农林牧渔行业报告-生猪供需博弈僵持_白鸡价格反弹

中邮证券近日发布了一份农林牧渔行业报告，这份报告主要分析了当前生猪供需博弈僵持的局面以及白鸡价格反弹的市场趋势。报告详细回顾了上周农林牧渔行业的市场表现，并对未来的行业投资评级给出了“强于大市|维持”的评价。报告中不仅提供了生猪和白羽鸡市场的详细数据和分析，还对种植产业链进行了追踪，并提出了风险提示，为投资者提供了全面的行业洞察。这份报告中包含了丰富的行业数据和深度分析，对于理解当前农林牧渔行业的市场动态和未来趋势具有重要价值。

生猪供需博弈僵持，白鸡价格反弹

近期，农林牧渔行业出现了一些新变化，生猪价格窄幅震荡，白鸡价格反弹。这些变化背后，是供需关系的博弈，也是行业竞争格局的调整。

生猪价格持续在区间震荡，本周全国生猪均价14.52元/公斤，与上周几乎持平。近期出栏体重依然处于历史低位，肥标价差收窄。养殖主体对后续猪价预期不高，故而积极出栏，市场供应充足。消费淡季已过，养殖集团出栏或环比继续增加，同时二育或将集中出栏，短期内市场供应压力仍大。

尽管猪价下行，但不必过于悲观。本轮生猪产能从2024年5月开始缓慢修复，截至2025年1月，全国能繁存栏仅4062万头，同比下降。且当前行业尚未全面进入亏损，已连续2个月产能环比下降。2025年生猪供给增多、猪价处于下行通道已是市场一致预期，但下降幅度或好于预期。企业间成本差异较大，优势企业仍可盈利。当前板块估值低位，建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。龙头企业确定性高，且成本优势相对明显，如牧原股份、温氏股份。中小企业弹性更大，如巨星农牧、华统股份等。

白羽鸡方面，春季补栏及毛鸡涨价共同带动下，本周苗价进一步上行。截至3月14日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格为3.0元/羽，较上周上涨0.2元/羽，平均单羽盈利0.2元。同时供应短缺叠加价格低位，本周肉毛鸡价格亦进一步上行，截至3月14日，肉毛鸡价格涨至3.62元/斤，较上周涨8.7%。

供给充足，关注国产育种。2024年白鸡祖代更新量150.07万套，同比增长17.25%。虽然受1-2月海外引种断档影响，当前祖代、父母代存栏环比有所下滑，但依然处于高位。2025年产业链上下游均供给充足，行业系统性机会或较少；但上游不确定性增加以及国产育种的快速发展，将带来一些结构性机会。

风险方面，需关注动物疫病风险和原材料价格波动风险。重大疫病的出现将会给畜牧养殖业带来较大的经济损失，同时也会对兽药、饲料行业造成较大的影响。若非洲猪瘟或其他重大疾病影响超预期，将给养殖行业及其上游企业的稳定经营带来不确定性。此外，如果玉米、大豆等农产品因国内外粮食播种面积减少或产地气候反常导致减产，或受国家农产品政策、市场供求状况、运输条件等多种因素的影响，市价大幅上升，将增加行业内公司生产成本的控制和管理难度，对未来经营业绩产生不利影响。

综上，农林牧渔行业正处于供需博弈的关键时期。生猪价格虽有下行压力，但不必过于悲观，成本优势突出的企业仍可盈利。白鸡价格反弹，但供给充足，行业机会或较少。风险方面，动物疫病和原材料价格波动需重点关注。

这篇文章的灵感来自于【中邮证券】农林牧渔行业报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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