【国盛证券】择时雷达六面图-估值、宏观、拥挤度均有所好转

国盛证券近日发布了一份名为“择时雷达六面图：估值、宏观、拥挤度均有所好转”的行业研究报告。该报告基于多维视角的择时框架，通过分析流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度等六大维度的二十一指标，对市场进行细致刻画，并生成综合择时分数，以判断市场趋势。报告指出，当前市场估值性价比有所上升，宏观基本面好转，资金&趋势维持较高水平，而拥挤度&反转指标虽有所好转但仍看空，整体呈现中性偏空观点。这份报告为投资者提供了一个全面的市场分析视角，其中包含了多个有价值的市场洞察和投资信号，对于理解当前市场动态和制定投资策略具有重要意义。

在最新的金融工程研究报告《择时雷达六面图：估值、宏观、拥挤度均有所好转》中，国盛证券通过多维度的分析，为我们揭示了当前市场的状态。这份报告从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面和拥挤度六个维度出发，综合了二十一个指标，生成了[-1,1]之间的综合择时分数，为我们提供了一个清晰的市场判断框架。

报告指出，当前市场的估值性价比有所上升，宏观基本面有所好转，资金&趋势维持在较高水平，而拥挤度&反转指标有所好转但仍维持看空信号。综合打分位于[-1,1]之间，当前的综合打分为-0.11分，整体为中性偏空观点。这一评分体系为我们提供了一个量化的视角，帮助我们理解市场情绪和潜在的走势。

在流动性方面，报告中的货币方向、货币强度、信用方向均发出看空信号，信用强度无显著信号，当前流动性得分为-0.75分。这意味着市场上的流动性并不乐观，货币政策可能正在收紧，这对市场来说是一个不利的因素。

经济面上，增长方向与通胀强度指标发出看多信号，而增长强度与通胀方向发出看空信号，当前经济面得分为0.00分。这表明经济增长和通胀的情况复杂，没有给出一个明确的市场信号，投资者需要更加谨慎地分析经济数据。

估值面上，由于市场下行，席勒ERP、PB与AIAE指标的打分均上升，当前市场的估值面得分为0.00分，信号较为中性。这表明市场的估值水平没有明显的高估或低估，投资者在做出投资决策时需要更多的信息。

资金面上，内资的两融增量与成交额继续维持上行趋势，均发出看多信号。而外资的中国主权CDS利差仍识别为下降，海外风险厌恶指数识别为上升，外资流入意愿中性。资金面当前为0.50分，维持显著看多信号。这说明国内市场的资金流动性较好，而国际资本对中国市场的态度则相对谨慎。

技术面上，衡量中长期动量的价格趋势指标维持看多信号，而代表反转的新高新低指标发出看空信号，技术面当前为0.00分，无显著信号。这表明市场在技术上没有明确的趋势，投资者需要关注更多的市场动态。

拥挤度上，衍生品指标中的隐含升贴水与SKEW本周维持看空信号，VIX指标无显著信号，而可转债定价偏离度仍处于较高水平，拥挤度指标分数为-0.57分。这表明市场可能存在过度拥挤的情况，投资者需要警惕市场的潜在风险。

报告的风险提示也值得我们注意，所有结论均基于历史数据和统计模型的测算，如果未来市场环境发生明显改变，模型可能失效。这是对投资者的一个警示，市场总是充满不确定性，我们需要随时准备应对市场的变化。

综上所述，这份报告为我们提供了一个全面的市场分析框架，通过量化的指标帮助我们理解市场的复杂性。尽管当前市场呈现出中性偏空的态势，但每个维度的分析都揭示了市场的不同面貌。投资者应该结合这些信息，做出更为审慎的投资决策。同时，我们也应该意识到，市场是动态变化的，任何模型和分析都只能作为参考，真正的投资决策还需要结合实时的市场信息和个人的风险承受能力。

这篇文章的灵感来自于国盛证券发布的《择时雷达六面图：估值、宏观、拥挤度均有所好转》报告。除了这份报告，还有其他一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取。

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