蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
华创证券近日发布了一份名为《传媒行业周观察(20250317-20250321)》的行业研究报告。这份报告主要分析了传媒行业在新一轮国产及进口游戏版号发布背景下的市场表现，同时探讨了大厂加速拥抱AI的趋势，并看好AI应用的加速落地。报告中不仅包含了对传媒板块的市场观点，还涉及了投资建议、行业重要新闻与公司公告，以及对教育、游戏、互联网等多个子行业的深入分析。这里面有很多有价值的内容，如对AI旗舰应用新夸克的评估、对开源大模型性能与成本的分析，以及对IP谷子文化盛行下衍生品驱动IP价值重估的探讨，为投资者提供了丰富的行业洞察和投资参考。
传媒行业在AI浪潮中迎来新机遇
传媒行业正站在新一轮技术革命的风口上。AI技术的快速发展和应用，为传媒行业的变革带来了前所未有的机遇。华创证券发布的最新行业研究报告指出，AI技术的应用正在加速落地，传媒行业将迎来新一轮的增长。
AI技术重塑传媒行业格局
AI技术的应用正在改变传媒行业的游戏规则。报告中提到，2023年是闭源通用大模型的爆发之年，预计2025年将成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年。这意味着，AI技术的发展将推动传媒行业的价值重塑和产业增长。
在公有云价值重塑方面，阿里云和腾讯云等产业链相关公司将率先受益。报告建议关注这些公司，因为它们将从AI技术的应用中获得增长动力。同时，对于那些有平台、有用户、有场景，但缺少大模型能力赋能的公司，如B端SaaS企业和互联网平台企业，AI技术的应用将带来新的发展机遇。
C端场景的落地也是AI技术应用的重要方向。端侧硬件和游戏娱乐等领域的应用将不断拓展，为传媒行业带来新的增长点。报告中特别提到了华通、恺英、巨人、电魂、完美、吉比特、盛天、富春等游戏板块的公司，它们有望在AI技术的应用中获得更多的发展机会。
AI技术的应用潜力释放
报告中特别提到了阿里巴巴推出的AI旗舰应用新夸克，这是一个告别传统搜索、升级为All in One的“AI超级框”。新夸克接入了阿里通义系列模型，将AI对话、深度思考、深度搜索等功能整合到一个极简的界面中，用户可以直接输入指令，满足学习、工作和生活等需求。这表明，阿里巴巴在AI To C应用方面的潜力将进一步释放。
投资建议：关注AI技术应用的几个方向
报告给出了具体的投资建议，看好以下几个方向：
1. 能被大模型改造的成熟应用场景。报告建议关注腾讯控股、阿里巴巴等互联网巨头，以及焦点科技、值得买、光云科技、微盟等电商场景的公司，还有世纪天鸿、南方传媒等教育场景的公司。
2. 基于AI强互动能力衍生出的娱乐类软件与终端硬件。报告建议关注恺英网络、巨人网络、神州泰岳、网易、电魂网络、心动、盛天、电魂等游戏公司，以及奥飞娱乐、实丰文化、上海电影等端侧AI玩具公司。
3. IDC产业链。报告建议关注浙数文化、顺网科技、ST华通等公司。
IP谷子文化盛行，衍生品驱动IP价值重估
报告还提到了IP谷子文化的盛行，认为产业供给端上量爆发，需求端精神需求长线发展，叠加渠道端线下谷子店匹配供需，共振驱动产业高景气。报告建议关注广博股份、奥飞娱乐、实丰文化、姚记科技、上海电影、中文在线等公司。
游戏和互联网板块的配置价值
报告认为，游戏是传媒板块配置方向的首要关注点，有望基本面+政策+AI共振。基本面关注行业格局边际改善带来的中腰部游戏公司产品释放窗口期，催化关注监管常态化的边际宽松趋势，和AI技术产业化落地。
互联网板块方面，报告建议关注优质资产的配置价值+AI弹性方向。互联网优质资产基本面韧性仍在，但需关注估值与收入弹性潜力，重视新业务进展。
总结
传媒行业正迎来AI技术应用的新浪潮，这将为行业带来新的增长机遇。投资者应关注那些能被大模型改造的成熟应用场景、基于AI强互动能力衍生出的娱乐类软件与终端硬件，以及IDC产业链的相关公司。同时，IP谷子文化的盛行和游戏、互联网板块的配置价值也值得关注。这篇文章的灵感来自于华创证券发布的最新行业研究报告，除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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