蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
国盛证券近日发布了一份关于二手房交易活跃度及其对建筑材料行业影响的研究报告。报告主要分析了2025年3月21日至3月28日期间建筑材料板块的市场表现，以及水泥、玻璃、玻纤、装修建材等子行业的动态，并特别关注了地方政府债发行量增长对市政工程项目的推进影响，玻璃需求的边际改善，以及消费建材在二手房交易活跃背景下的需求增长。报告指出，这些领域中存在着需求边际改善的迹象，对于投资者来说，报告中提供的深入分析和数据具有很高的参考价值。
二手房交易活跃带动建筑材料需求增长，行业前景看好
近期，二手房交易的活跃度显著提升，这一趋势对建筑材料行业产生了积极影响。根据国盛证券发布的报告，2025年3月21日至3月28日，建筑材料板块整体下跌1.82%，但相对于沪深300指数，建材板块超额收益为-1.84%，显示出市场对建材行业的关注。报告中提到，二手房交易的复苏、消费补贴政策的实施以及市政工程项目的推进，共同推动了建筑材料需求的边际改善。
地方政府债发行量激增，市政工程类项目加速推进
报告指出，2025年2月地方政府债总发行量达到13057.3亿元，同比增长133.2%。这一增长趋势表明政府在财政压力减轻的同时，也在积极推动市政工程类项目的建设。对于建筑材料行业而言，这意味着更多的市场需求和商机。特别是市政管网及减隔震实物工作量的加快落地，为相关建材企业如龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技等带来了发展机遇。
玻璃需求边际改善，光伏玻璃市场前景广阔
在玻璃行业，2025年后需求持续下滑的趋势有所改变，3月以来需求开始边际改善。报告预计，浮法玻璃价格有望短期企稳回升，中期则需关注收储等政策的落实情况。特别值得一提的是光伏玻璃，由于抢装需求的持续增长，光伏玻璃的价格上涨正在落地，价格弹性较大，旗滨集团等企业因此受到市场推荐。
消费建材受益二手房交易活跃，长期市占率提升逻辑明显
二手房交易的活跃对消费建材行业同样构成利好。报告中提到，消费建材不仅受益于二手房交易的向好，还受到消费补贴等政策的优化影响。北新建材、伟星新材等企业因具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续受到市场推荐。此外，三棵树、兔宝宝等企业也值得关注。
水泥行业错峰停产加强，基建实物工作量上升
在水泥行业，尽管需求仍在寻底过程中，但企业为减轻亏损，错峰停产力度加强，水泥价格底部已现。报告预计，近期协同减产和基建实物工作量的提升将推动水泥价格上涨。海螺水泥等企业因此成为市场关注的焦点。
玻纤价格战结束，风电纱涨价概率大
报告还提到，玻纤价格战已结束，价格触底回升。风电招标量的快速增长，使得风电纱的涨价概率较大。中国巨石等企业因此受到推荐，中材科技也值得关注。
碳纤维下游需求复苏，价格企稳情况受关注
在碳纤维领域，下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长。市场关注经济向好预期下的价格企稳情况。
总结来看，二手房交易的活跃为建筑材料行业带来了新的需求增长点。从玻璃、水泥到消费建材，各细分市场均展现出积极的信号。政策的支持、市场需求的改善以及企业产能的调整，共同推动了行业的健康发展。未来，随着政策的进一步落地和市场需求的持续回暖，建筑材料行业有望迎来更加广阔的发展空间。
这篇文章的灵感来自于国盛证券发布的行业研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。
【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。
