【国盛证券】择时雷达六面图-拥挤度好转_资金面弱化

国盛证券近日发布了一份名为“择时雷达六面图：拥挤度好转，资金面弱化”的行业研究报告。这份报告通过多维视角的择时框架，综合分析了流动性、经济面、估值面、资金面、技术面和拥挤度六大维度，利用二十一指标对市场进行细致刻画，并生成综合择时分数，以评估市场的整体表现和趋势。报告指出，当前市场估值性价比有所上升，宏观基本面偏空，资金&趋势信号弱化但仍看多，拥挤度&反转指标恢复至中性，整体呈现中性观点。报告内容丰富，不仅提供了市场择时的多维度分析，还涵盖了对各个维度下细分指标的深入解读，为投资者提供了宝贵的市场洞察和决策参考。

在金融市场的波动中，把握时机至关重要。国盛证券发布的《择时雷达六面图：拥挤度好转，资金面弱化》报告，为我们提供了一个多维度的分析框架，帮助我们理解市场动态，并作出更明智的投资决策。

报告首先指出，市场的估值性价比有所上升。这意味着，尽管市场可能面临一些不确定性，但从估值的角度来看，投资的价值正在显现。具体来说，席勒ERP、PB与AIAE指标的打分均上升，显示出市场估值面的得分为0.05分，信号较为中性。这表明，尽管市场情绪可能波动，但从长期投资的角度来看，当前市场的估值水平具有一定的吸引力。

然而，市场的宏观基本面仍然偏空。增长方向与通胀强度指标虽然发出看多信号，但增长强度与通胀方向指标却发出看空信号，导致经济面得分为0.00分，显示出市场在经济增长和通胀预期方面的矛盾信号。这种矛盾可能源于对全球经济前景的不确定性，以及对货币政策走向的分歧。

资金面的情况也颇为复杂。内资的两融增量与成交额继续维持上行趋势，均发出看多信号，显示出国内市场资金的活跃度。然而，外资的中国主权CDS利差与海外风险厌恶指数上升，外资流入意愿发出看空信号，导致资金面得分为0.00分，显示出资金流向的不确定性。

技术面上，衡量中长期动量的价格趋势指标维持看多信号，而代表反转的新高新低指标发出看空信号，导致技术面得分为0.00分。这种信号的相互抵消，反映出市场在趋势和反转之间的拉锯。

拥挤度方面，衍生品指标中的隐含升贴水发出看多信号，而VIX与SKEW指标无显著信号，可转债定价偏离度仍处于较高水平，导致拥挤度指标分数为0.17分，显示出市场拥挤度中性偏低。这可能意味着市场情绪尚未达到极端，投资者仍有一定的操作空间。

报告的风险提示也不容忽视。所有结论均基于历史数据和统计模型的测算，未来市场环境的变化可能导致模型失效。这提醒我们，投资决策应考虑到市场的不确定性和变化性。

综合来看，报告为我们描绘了一个复杂多变的市场环境。市场的估值性价比上升，但宏观基本面和资金面仍存在不确定性。技术面和拥挤度指标也显示出市场的矛盾信号。在这样的市场环境中，投资者需要保持谨慎，同时也要寻找那些被市场低估的投资机会。

文章的灵感来自于国盛证券发布的《择时雷达六面图：拥挤度好转，资金面弱化》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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