蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
国盛证券近日发布了一份关于日本家电发展史的研究报告，这份报告详细复盘了日本家电行业从萌芽期到成熟期的百年历史，深入探讨了不同时期家电品类的发展规律以及行业内优秀企业的决策之路。报告不仅分析了日本家电行业的演变，还对未来中国国内市场需求、企业生存量价和竞争格局做出了判断，同时探究了日本家电企业出海和高端化的能力积累。这里面有很多有价值的内容，对于理解家电行业的发展趋势和企业战略选择具有重要的参考意义。
日本家电行业的百年沉浮，不仅是产品和技术的迭代，更是经济发展、社会变迁和国际竞争格局演变的缩影。从1910年引进美国技术初步实现家电产品国产化，到1955年后经济高速发展大家电快速普及，再到1973年后产能大规模海外转移，直至1990年后行业整体呈萎缩趋势，日本家电行业经历了萌芽、成长、成熟、下行期四个阶段的发展。
日本家电行业的萌芽期，依赖电力发展和初步实现进口产品国产替代。战后，日本家电快速发展现主要得益于经济恢复增长、技术引进、政策保护和美国文化渗透。1955-1973年是日本迅速富裕的时期，企业积极进行设备投资，经济方面，日本经历神武景气、岩户景气、奥运景气、伊弉诺景气等时期，名义GDP基本保持10%+高速增长。产业方面，民间企业积极对工厂、设备进行投资，产业结构由出口拉动型转为投资拉动型。这一时期，日本大家电快速普及，小家电品类涌现。
成熟期1973-1990，日本经济进入中速增长阶段，美日贸易摩擦升级、日元升值等影响下日企产能开始大规模向海外转移。此时居民收入水平向上，家庭逐步小型化，消费升级趋势明显，家电行业在刚需品类首次购置需求满足后，逐渐走向结构升级。下行及稳定期1990年后，90年代初日本经济泡沫破灭，日本步入老龄化社会，消费较低迷、更趋于理性。家电行业整体呈萎缩趋势，从1990-2023年销售额CAGR来看，仅有冷柜、电热水器、热泵热水器、电动洗衣机、空调、洗碗机品类为正，产品结构升级持续。
探究日本家电企业出海、高端化的支撑力量，以及当前节点日本家电企业的关注点，我们可以发现，产品力是基础，性价比是硬道理。渠道为路，以点带面进行渠道打通。收购品牌，快速高效获取品牌、渠道、产品线、产能的扩充。产业投资思路，与当地制造商建立同盟。政府在进出口政策上给予本国企业保护、对企业良性竞争、技术共进的引导。商社的协同，助力企业引进来、走出去。
日本家电企业何以高端化？技术领先、国力增强，此外面对竞争日企必须做出差异化，利用高端定位来获取更多利润。当前日企关注点？持续的全球化布局，研发更加绿色节能高效的产品，面对竞争，积极降本，To B业务的资源倾斜，提高分红。
对于中国家电行业来说，当前也处于国内保有量接近饱和、出海正当时、贸易摩擦、产业链上下游延伸等阶段，发展路径与日本十分相似，复盘日本家电历史并总结其中经验对于我们研究中国家电行业未来发展具有一定借鉴意义。中国家电企业在全球市场的地位提升，需要增加自主技术开发、革新能力，建立长期竞争优势；发力自主品牌，提升海外的定价能力；赛道很重要，含有核心技术的品类行业往往能带来更好的竞争格局；面对贸易摩擦积极转移产能应对；出海短期把握新兴市场快速发展窗口期，长期可期待欧美地区自主品牌发展；转型发力TOB业务。
这篇文章的灵感来自于国盛证券发布的《日本家电发展史》研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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