【中国银行】中国经济金融展望报告2025年第2季度(总第62期)

中国银行研究院近日发布了《中国经济金融展望报告2025年第2季度（总第62期）》，该报告深入分析了2025年一季度中国经济的回升态势以及面临的国际贸易投资活动影响，并预测了二季度的经济走势。报告指出，尽管外部不利因素影响加深，但中国经济内需有所回升，市场预期和信心逐步改善，预计二季度GDP同比增长5.3%左右。报告中还包含了对财政政策、金融政策、房地产政策等方面的深入分析和建议，提供了关于中国经济和金融市场的宝贵见解和预测。

中国经济在2025年第一季度延续了上一年的回升态势，尽管面临特朗普政府政策对国际贸易投资活动的初步影响，出口增速有所放缓，但国内宏观政策更加积极有为，内需有所回升，市场预期和信心逐步改善。预计一季度GDP同比增长5.2%左右，较上年同期回落0.1个百分点左右。展望二季度，外部不利影响可能进一步加深，出口增速可能继续回落，但国内宏观政策将明显加力，内需对经济的拉动作用将进一步增强，预计二季度GDP同比增长5.3%左右，较一季度回升0.1个百分点左右。

消费方面，2025年一季度消费表现有所回暖，社会消费品零售总额增速为4%，较上年同期下降1.5个百分点，较上年全年加快0.5个百分点。服务消费表现依然好于商品消费，服务零售总额、商品零售总额增速分别为4.9%和3.9%。展望二季度，消费有望持续回升，预计相关措施将加快实施，有助于提振居民消费。

投资方面，一季度固定资产投资同比增长4.1%，增速较上年同期小幅放缓0.1个百分点，但较上年全年加快0.9个百分点。制造业投资同比增长9%，基建投资同比增长5.6%，房地产开发投资同比下降9.8%，但降幅较上年全年收窄0.8个百分点。预计二季度基建投资加快增长，房地产投资拖累效应有望减轻，制造业投资将保持较快增长。

出口方面，2025年1-2月，中国出口金额同比增长2.3%，增速较上年同期、上年全年分别回落4.8、3.6个百分点。分区域看，中国对主要贸易伙伴出口增速均有回落，加征关税政策影响初步显现。展望二季度，“抢出口”效应逐步减弱，出口或将进一步承压。

物价方面，2025年1-2月，CPI同比涨幅为-0.1%，PPI同比下降2.2%。展望二季度，居民消费和工业产品价格仍面临下行压力，预计二季度CPI和PPI分别下降0.2%和1.4%左右。

金融形势方面，2025年一季度，中国经济整体延续回升向好态势，主要金融数据同步转暖。1-2月社融累计新增9.29万亿元，同比多增1.32万亿元。展望二季度，政策发力叠加融资需求回暖，主要金融数据将稳步回升。

宏观政策方面，2025年《政府工作报告》已对全年经济工作进行了全面部署，明确了进一步向民生消费领域倾斜的政策思路。未来重点是要加快推动已出台政策的落地实施，增强政策合力，在积极应对外部挑战的同时，持续推动内需回升、预期改善，加强政策沟通和预期引导，激发市场主体活力。

文章的灵感来自于中国银行研究院发布的《中国经济金融展望报告2025年第2季度(总第62期)》。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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