【华安证券】2025Q1公募基金及陆股通持仓分析-增消费、减金融_成长、周期现分歧

华安证券近日发布了《2025Q1公募基金及陆股通持仓分析》报告，这份报告深入分析了2025年第一季度公募基金和陆股通对A股的持仓变化，揭示了资金流向和市场趋势。报告指出，公募基金和陆股通在消费板块增持明显，而在金融板块减持较多，成长和周期板块则存在分歧，反映了市场对不同板块的不同预期和投资策略。报告通过对不同风格、行业和个股的持仓变化进行详细分析，提供了市场动态的深刻见解，对于理解资金流向和预测市场趋势具有重要价值。

【华安证券】2025Q1公募基金及陆股通持仓分析-增消费、减金融_成长、周期现分歧

2025年第一季度，公募基金和陆股通的持仓情况呈现出了一些新的趋势和变化。通过华安证券的这份报告，我们可以深入理解这些变化背后的含义。

首先，公募基金和陆股通持有的A股总市值都有所增长。公募基金持有A股的市值增长了2.2%，达到了2.92万亿；陆股通持有的A股市值也增长了1.3%，达到了2.24万亿。这个增长的背后，是市场整体小幅上涨的结果。其中，万得全A指数在这一季度上涨了1.90%。

在公募基金的持仓中，我们看到了明显的行业偏好变化。消费板块获得了增持，而金融板块则被减持。具体来说，消费板块的持仓增加了2.11个百分点，达到了33.36%；而金融板块的持仓减少了0.92个百分点，降至13.12%。这种变化反映出公募基金对消费行业的乐观态度，以及对金融行业的谨慎态度。

在消费板块内部，汽车和商贸零售行业获得了明显的增持，而食品饮料行业的持仓则有所下降。汽车行业的持仓增加了1.49个百分点，商贸零售行业的持仓增加了1.09个百分点。这可能与消费者信心的恢复和消费升级趋势有关。相反，食品饮料行业的持仓下降了0.81个百分点，显示出公募基金对这个行业的谨慎态度。

在成长板块，公募基金的持仓变化不大，但内部出现了一些分歧。电子和计算机行业获得了增持，而电力设备、通信和军工行业则被减持。电子行业的持仓增加了0.40个百分点，计算机行业的持仓增加了0.35个百分点。这可能反映了对科技行业的持续看好。

在周期板块，公募基金的持仓整体持平，但基建链相关行业获得了增持，能源板块则被减持。有色金属、机械设备、钢铁和建材行业的持仓分别增加了1.36、0.34、0.09和0.01个百分点。这可能与基建投资的增加和经济复苏的预期有关。

陆股通的持仓变化也值得关注。与公募基金类似，陆股通也增持了消费板块，减持了金融和周期板块。消费板块的持仓增加了1.06个百分点，达到了31.29%；金融板块的持仓减少了0.54个百分点，降至16.93%；周期板块的持仓减少了0.52个百分点，降至22.40%。这种变化可能与外资对中国消费市场的长期看好和对金融、周期行业的短期谨慎有关。

在消费板块内部，陆股通明显增持了汽车行业，而医药行业则被减持较多。汽车行业的持仓增加了1.23个百分点，医药行业的持仓减少了0.19个百分点。这可能与汽车行业的复苏和医药行业的政策压力有关。

在成长板块，陆股通增持了电子和计算机行业，而电力设备、通信、传媒和军工行业则被减持。电子行业的持仓增加了0.81个百分点，计算机行业的持仓增加了0.25个百分点。这可能反映了对科技行业的持续看好。

在周期板块，陆股通增持了机械设备、有色金属、钢铁和化工行业，而公用事业、建装、交运和煤炭行业则被减持。机械设备行业的持仓增加了0.71个百分点，有色金属行业的持仓增加了0.47个百分点。这可能与基建投资的增加和经济复苏的预期有关。

总的来说，这份报告揭示了公募基金和陆股通在2025年第一季度的持仓变化趋势。消费板块获得了明显的增持，而金融和周期板块则被减持。在消费板块内部，汽车和商贸零售行业获得了增持，而食品饮料和医药行业则被减持。在成长板块，电子和计算机行业获得了增持，而电力设备、通信和军工行业则被减持。在周期板块，基建链相关行业获得了增持，而能源板块则被减持。这些变化可能与经济复苏、消费升级、基建投资增加和科技行业的持续看好有关。

这篇文章的灵感来自于华安证券发布的《2025Q1公募基金及陆股通持仓分析》报告；除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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