【东吴证券】券商IT、互联网金融2024年及2025Q1综述-市场活跃抬升业绩_科技驱动差异竞争

东吴证券近日发布了一份题为“券商IT、互联网金融2024年及2025Q1综述–市场活跃抬升业绩，科技驱动差异竞争”的行业研究报告。这份报告深入分析了券商IT和互联网金融行业的市场表现、业绩趋势以及科技在行业中的作用，揭示了市场活跃度对业绩的正面影响以及科技创新如何推动行业竞争。报告中还详细讨论了政策鼓励、技术迭代对金融科技投入的影响，以及市场活跃度提升对互联网金融公司基本面的积极作用。这份报告为投资者提供了关于券商IT和互联网金融行业的深刻见解和丰富的数据支持，是理解当前市场动态和未来趋势的宝贵资源。

在金融科技的浪潮中，券商IT和互联网金融正成为推动行业变革的重要力量。2024年及2025年第一季度的综述显示，市场活跃度的提升显著拉升了业绩，科技的驱动力成为差异化竞争的关键。从政策鼓励到技术迭代，再到市场需求的变化，券商IT和互联网金融行业正在经历一场深刻的变革。

政策的东风为券商IT的投入提供了强劲动力。《证券公司网络和信息安全三年提升计划(2023-2025)》的出台，要求券商信息科技投入金额不得低于平均净利润的10%或平均营业收入的7%。这一政策的实施，预示着未来券商IT的投入将持续走高，保持稳定高速增长。艾瑞咨询的数据显示，2024年国内券商金融科技的投入规模达到475亿元，预计到2028年将增长至6515亿元，这一增长趋势为金融科技行业提供了重要的增长动力。

技术迭代升级，金融科技投入规模逐年递增。金融机构在市场竞争中越来越重视金融科技的投入，希望通过技术迭代提供更好的服务，推进机构数字化转型。这一趋势在券商IT行业尤为明显，以生产系统为核心，根据客户群体需求建设系统，已经成为行业的共识。互联网金融行业则通过流量获客、金融信息服务产品变现、牌照变现等方式实现盈利，这一模式在市场活跃度提升的背景下，展现出了强大的生命力。

市场活跃度的提升，直接反映在了C端券商IT的整体业绩上。同花顺、财富趋势等公司的业绩稳健增长，尤其是广告及互联网业务推广服务收入占比上升明显，这得益于A股市场回暖及AI技术提升广告转化率。然而，B端券商IT的业绩却受到了市场需求未明显提升的冲击，业绩小幅下行。恒生电子、金证股份等公司的业绩受到了市场波动的影响，金融机构科技投入预算下降，对现有产品需求放缓。

在互联网金融领域，市场活跃度的提升使得公司基本面迅速企稳。东方财富、指南针等公司的业绩持续改善，尤其是证券服务及金融信息服务营收的增长，显示出市场对高效金融服务的需求不断增长。同时，互联网金融公司也在不断探索新的流量变现方式，如东方财富构建财富生态圈的三个阶段：基金代销—零售证券—财富管理，依托流量、数据、牌照、场景四大要素实现财富生态圈多层次流量变现。

行业的估值水平也显示出了较高的性价比及安全边际。万得金融科技指数PE估值为60倍，位于历史估值分位数13.16%，行业龙头如同花顺、恒生电子、东方财富的PE估值水平均位于历史低位。这表明，尽管市场波动，但行业的长期投资价值逐渐凸显。

在投资建议方面，当前板块基本面及估值均处于低位，具有显著的配置价值。随着政策发力，经济企稳，券商数字化转型需求持续加速，金融市场逐步进入上行通道。中短期来看，资本市场的活跃度是最大的支撑因素，长期来看，宏观经济的稳中向好，以及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业ROE中枢稳步抬升。

这篇文章的灵感来自于东吴证券发布的《券商IT、互联网金融2024年及2025Q1综述》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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