【国金证券】整车行业深度报告-市场竞争以产品为核心_产品策略下低成本路线为王

国金证券近日发布了一份名为“整车行业深度报告-市场竞争以产品为核心_产品策略下低成本路线为王”的行业研究报告。这份报告深入分析了整车行业的竞争格局，强调了在当前市场环境下，打造爆款大单品的重要性，并探讨了不同车企在市场竞争中的产品策略，特别是低成本路线如何助力企业在激烈的市场竞争中脱颖而出。报告通过对市场竞争格局、品牌力和性价比三个核心要素的分析，揭示了整车企业如何通过精准的市场定位和产品策略，实现销量和股价的周期波动。报告内容丰富，为投资者提供了深刻的行业洞察，对于理解整车行业的竞争动态和未来发展具有重要参考价值。

整车市场竞争的核心是产品，尤其是爆款大单品。近期国金证券发布的整车行业深度报告，深入分析了市场竞争格局、品牌力、性价比三大要素对整车产品销量的影响，并提出了三种爆款产品打造策略：新兴市场策略、性价比策略和品牌力策略。

报告指出，汽车整车具有制造、消费和周期的三重属性，市场竞争围绕打造爆款大单品展开，导致车企销量明显围绕新品周期呈现周期波动。因此，判定整车新车爆款对于汽车研究至关重要。整车爆款主要围绕三个要素展开，分别是市场竞争格局（外部因素）、品牌力（车企本身）、性价比（产品本身）。市场竞争格局好（市场空间广阔&市场竞争对手少），则一款新车在该细分市场更容易成为爆款新车。品牌力是容易被市场忽略的点，整车消费不仅仅在于产品质量自身，品牌也是其中的核心要素。产品力（性价比&产品综合素质）比拼的是产品自身的素质。

报告复盘了乘用车市场历来的爆款大单品和其背后的策略，发现整车产品打造策略有三种：新兴市场策略、性价比策略、品牌力策略。新兴市场策略玩家的核心逻辑是挖掘蓝海市场，公司产品集中布局于此前总量少、市场车型少的细分市场。性价比策略玩家采用追随战略，基于市场已有爆款车型进行改进，并在此基础上推出更具性价比的车型。品牌力策略玩家的品牌效应得到市场充分认可，消费者通常不会考虑其他车企的车型。

站在当前时间点，市场最需要的是性价比。比亚迪、吉利、零跑、小鹏均属于主打产品性价比的公司，理想属于追求新兴市场的公司，华为和小米则属于品牌力极其卓越的公司。总体看，产品力战略作为一种较为便利的爆款打造模式，采用该方案的车企数量更多，同时车企成功率更高。

性价比路线要求公司具备较强降本能力，市场竞争中低成本路线公司将获胜。对于品牌力不足的公司，性价比路线是当前胜率相对较高的博弈模式。而对于性价比路线的公司，其核心要求在于降本，不适应市场降本的公司将无法适应当前价格战加剧的市场环境。

报告推荐了几家在低成本路线、爆款打造能力强的公司，包括比亚迪、零跑汽车和小鹏汽车。比亚迪作为市场龙头，成本优势卓越，技术大年和新车大年引领市场。吉利汽车成本低、爆款强、新车周期助力公司量利齐升。小鹏汽车基本面改善明显，智能化核心标的持续看好。零跑汽车精细化关系下的爆款能力是最大优势，关注国内业绩超预期机会。

总的来说，这份报告为我们揭示了整车市场竞争的底层逻辑和未来趋势，对于理解行业动态和投资决策具有重要参考价值。文章的灵感来自于这份报告，除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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