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【Jefferies】短周期监测指数企稳;领先指标偏积极


近日,Jefferies研究机构发布了一份名为《Short Cycle Monitor: Index Stabilizes; Leading Indicators Skew Positive》的行业研究报告。该报告主要分析了美国工业部门的短期市场趋势,指出其监测指数在5月份保持稳定,而领先指标则显示出积极的倾向。报告中不仅包含了对11个关键终端市场的详细分析,还涵盖了6个领先指标的评估,为投资者提供了关于工业行业动态和未来趋势的深入见解。这份报告中有很多有价值的内容,例如对不同子行业的市场表现、领先指标的具体分析以及对2025年顶级股票的选择等,为行业分析师和投资者提供了丰富的数据和见解,以辅助他们做出更明智的投资决策。

在最新的Jefferies行业研究报告《Short Cycle Monitor: Index Stabilizes; Leading Indicators Skew Positive》中,我们看到了工业行业的一些积极信号。这份报告通过对短期数据趋势的监测,为我们提供了对工业行业的深刻见解。

报告中的SCM扩散指数在五月保持不变,读数为+0,这与四月的结果相同。领先指标在五月读数为+2,相比四月的-2有所上升。这六个领先指标中,有四个趋向好转,两个趋向恶化,显示出工业基本面的正面倾向。具体来说,ISM新订单、BAA利差、瓦楞纸箱出货量和航空运输量都有所改善,而柴油消费量和OECD领先指标则有所下降。

在关键的11个终端市场中,六个市场状况良好,两个不利,三个保持中性。特别是汽车市场,由于连续三个月趋势减弱,本月被下调至中性。这些市场的表现,加上领先指标的积极变化,表明尽管存在关税问题和需求不确定性,工业行业的基本条件已趋于稳定,并对未来工业基本面持乐观态度。

报告中也提到了工业股票的表现。随着S&P 500在关税谈判和协议消息后的表现反弹,工业板块的表现略好于大多数板块。年初至今的表现来看,大多数工业子板块都超过了S&P 500,只有汽车、商品化工、特种化工和交通板块落后。

在一季度的财报回顾中,大型工业公司的表现略好于小型公司,尽管小型工业公司仍然实现了稳健的盈利增长。特别是在商业航空市场,由于强劲的引擎和零件需求,表现超出了预期,而原始设备制造商(OE)的增长则参差不齐,国防和IT服务在关税和生产逆风中显示出适度的增长。

在建筑产品和纸张包装领域,一季度的财报显示出一些企业面临销售逆风,尤其是由于住宅和修缮市场复苏的推迟。尽管如此,一些公司如VMC和MLM展现出了其定价模型的韧性,即使在经济前景不确定的情况下,也能维持良好的业绩。

报告中对2025年的展望也颇为乐观。尽管短期内由于关税和政策不确定性导致增长前景受到抑制,但预计工业活动和资本支出的驱动因素(例如,减碳、重新shore、基础设施和可能的放松监管)将在未来中长期支持工业板块。在宏观经济层面,中国的信贷增长一直是中国对金属需求和整体经济的一个很好的领先指标。中国的信贷增长在最近几个月有所加速,这可能预示着对金属需求的改善。

在废物管理领域,尽管OCC价格同比下降,但预期如果价格保持低迷,可能会对废物处理公司第二季度的业绩产生轻微的不利影响。

总的来说,这份报告为我们描绘了一个在多方面都显示出稳定和积极迹象的工业行业图景。尽管存在一些不确定性和挑战,但从领先指标和市场表现来看,工业行业的前景是乐观的。

这篇文章的灵感来自于Jefferies发布的《Short Cycle Monitor: Index Stabilizes; Leading Indicators Skew Positive》报告。除了这份报告,还有一些同类型的报告也非常有价值,推荐阅读,这些报告我们都收录在同名星球,可以自行获取。

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