【太平洋证券】平价茶饮之王，供应链打造下沉市场领跑者

太平洋证券近日发布了一份关于平价茶饮品牌古茗的深度研究报告，这份报告主要分析了古茗作为10-20元价格带茶饮龙头的市场表现、竞争优势以及未来发展潜力。报告指出，古茗凭借高效的供应链体系和下沉市场的深耕优势，实现了规模扩张和品牌强化的正向循环，成为该价格带的领跑者。其中，报告详细探讨了古茗的产品开发策略、供应链管理、区域加密策略等多个方面，揭示了其在现制茶饮市场中的竞争力和增长潜力。这份报告为投资者提供了深入了解古茗及其所在行业的重要视角，包含了丰富的数据和深入的分析，对于把握行业趋势和评估投资机会具有重要参考价值。

平价茶饮之王的崛起：古茗如何通过供应链创新领跑下沉市场

在竞争激烈的现制茶饮市场中，古茗以其独特的供应链体系和对下沉市场的深耕，迅速成长为10-20元价格带的茶饮龙头。古茗的成功，不仅在于其快速扩张的门店数量和营收增长，更在于其对供应链的深度把控和对市场需求的敏锐洞察。

古茗的门店数量在2024年末达到了9914家，覆盖了从一线城市到四线及以下城市的广泛区域。公司营收和归母净利润的复合年增长率分别为26%和319%，这一惊人的增长速度，主要得益于门店的快速扩张和对下沉市场的精准把握。在现制茶饮市场规模不断扩大的背景下，古茗凭借其在10-20元价格带的领导地位，市占率达到17.7%，成为该价格带的龙头品牌。

古茗的产品策略类似于快时尚品牌，强调“低价高质+快速复制+迭代优化”，以迎合下沉市场消费者对品质和价格的双重需求。古茗的季度复购率达到53%，远超行业均值的30%，这一数据充分证明了古茗产品策略的成功。古茗在产品开发上采取“快时尚”模式，快速迭代成熟市场验证的单品，利用供应链降低成本提供优质平价产品，结合门店渠道优势实现规模化复制。

在供应链建设上，古茗坚持产地直采模式，覆盖云南、广西等核心产区，直采比例达85%，远超行业平均的60%。古茗的仓库覆盖全国，76%的门店位于150公里半径内，实现两日一配，这一配送效率远高于行业的四日一配标准。古茗的鲜果损耗率小于5%，仓到店配送成本仅占GMV总额的1%，是行业平均水平的一半。这些数据表明，古茗在供应链上的竞争优势明显，为其在下沉市场的快速扩张提供了坚实的基础。

古茗的区域加密策略也是其成功的关键因素之一。古茗在浙江、福建、江西等省份实现了关键规模，这些省份的门店数量合计贡献了GMV的83%。古茗在这些省份的市占率均为第一，形成了显著的品牌势能与成本分摊优势。古茗的门店分布以低线城市为主，二线及以下城市占比达80%，居茶饮品牌之首。古茗的乡镇门店数量占比达41%，远超行业平均的25%。这些数据说明，古茗在下沉市场的布局深入且广泛。

古茗的加盟商筛选机制严格，要求加盟商必须“在店管理”，优先选择夫妻店、有零售经验者，拒绝纯财务投资者。这种严格的筛选机制，保证了加盟商的质量和稳定性，为古茗的长期发展打下了坚实的基础。

古茗的业绩增长迅速，2024年实现营业总收入87.91亿元，同比增长14.5%，实现归母净利润14.8亿元，同比增长36.9%。这些数据充分展示了古茗的盈利能力和市场竞争力。预计古茗在2025-2027年的收入增速分别为22%/18%/16%，归母净利润增速分别为29%/20%/18%，显示出古茗的增长势头依然强劲。

古茗的成功，是供应链创新和市场深耕相结合的结果。在现制茶饮市场竞争日益激烈的今天，古茗通过其独特的供应链体系和对下沉市场的深入理解，实现了快速的增长和扩张。古茗的故事，不仅仅是一个品牌的成功，更是供应链创新和市场策略精准执行的典范。

这篇文章的灵感来自于《平价茶饮之王，供应链打造下沉市场领跑者》这份报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。