【巴克莱】仓库自动化：它正在回归

巴克莱近日发布了《仓库自动化：它正在回归中》报告，这份报告主要探讨了尽管存在持续的关税不确定性，但仓库自动化行业正在复苏，特别是电子商务参与者的活动增加表明了这一点。报告中分析了系统整合商的订单表现和前景，以及对电子商务玩家潜在增加的活动进行了评估，提供了对行业短期内的积极展望。这份报告中包含了对行业趋势的深刻见解、关键企业的财务预测调整以及对市场动态的详细分析，对于理解仓库自动化领域的未来走向和投资决策具有很高的参考价值。

随着电子商务的蓬勃发展和自动化技术的不断进步，仓库自动化行业正迎来新的增长机遇。巴克莱发布的最新报告《仓库自动化：它正在回归中》深入分析了这一趋势，指出尽管存在关税不确定性，但行业复苏的迹象已经显现。

报告中提到，系统整合商的订单和销售表现，以及电子商务玩家可能增加的活动，都表明仓库自动化行业正在接近底部。例如，丰田工业在2025年第一季度的物流订单同比增长了78%，而ROK在同一季度的电子商务和仓库自动化销售额也实现了45%的有机增长。这些数据点强有力地支持了行业复苏的观点。

电子商务巨头如亚马逊可能的150亿美元的仓库投资，以及弗吉尼亚州一个机器人履行中心的建设启动，进一步印证了行业复苏的趋势。这些大型项目不仅为自动化设备制造商带来了直接的订单，也为整个供应链的现代化改造提供了动力。

尽管如此，关税问题仍然是一个不可忽视的不确定因素。报告中指出，关税的宏观不确定性可能导致项目所有者重新采取观望态度，这使得对覆盖公司的2025年订单/销售预测仍然低于市场共识。然而，行业内的一些公司，如Daifuku，尚未看到任何放缓的迹象，因此报告提高了对2025/26年仓库自动化市场增长的预测。

在叉车需求方面，欧洲市场可能已经稳定。欧元区PMI连续五个月环比改善，尽管仍低于50大关，但这表明工业活动可能已经稳定。这对于叉车需求来说是一个积极的信号，尤其是对于KGX和JUNG这样的公司，它们约80%的叉车业务收入来自欧洲。

然而，中国叉车进口量的增加是一个潜在的风险。2025年第一季度，无论是在美国还是欧洲，中国叉车的进口量都有显著增长。这可能是为了避免潜在的关税，也可能是市场从低谷中反弹的结果。这可能会在短期内增加叉车市场的竞争压力。

报告对几家主要公司的评级和目标价格也有所调整。JUNG和KGX的评级为“增持”，而AUTO的评级为“持平”。这些调整反映了对这些公司在仓库自动化行业中的竞争力和增长潜力的评估。JUNG的仓库自动化业务接近20%的总收入，是其到2030年增长计划的关键。而KGX作为全球最大的仓库自动化提供商，如果电子商务玩家真的在市场上变得更加活跃，它可能会成为主要受益者。

总的来说，尽管存在一些不确定性，但仓库自动化行业的复苏趋势是明显的。随着技术的进步和电子商务的扩张，这个行业有望在未来几年内实现显著增长。对于那些能够抓住这一趋势的公司来说，现在可能是一个投资的好时机。

这篇文章的灵感来自于巴克莱发布的《仓库自动化：它正在回归中》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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